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2019年中级会计职称《财务管理》考试试题及答案三

来源:华课网校  [2018年11月14日]  【

  一、单项选择题

  1、下列关于资本成本的表述中,不正确的是( )。

  A、资本成本只能用相对数表示

  B、对出资者而言,资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬

  C、对筹资者而言,资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价

  D、如果国民经济过热,筹资的资本成本就高

  【正确答案】 A

  【答案解析】 资本成本可以用绝对数表示,也可以用相对数表示。用绝对数表示的资本成本,主要由筹资费和占用费构成。

  2、下列各项中,通常不会导致企业资本成本增加的是( )。

  A、通货膨胀加剧

  B、投资风险上升

  C、经济持续过热

  D、证券市场流动性增强

  【正确答案】 D

  【答案解析】 如果经济过热,通货膨胀持续居高不下,投资者投资风险大,预期报酬率高,筹资的资本成本就高。因此,选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。通常情况下,证券市场流动性增强,投资者的投资风险会变小,要求的预期报酬率会降低,企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低,所以,选项D是答案。

  3、影响资本成本的因素不包括( )。

  A、总体经济环境

  B、投资者对筹资规模和时限的要求

  C、资本市场条件

  D、企业经营状况

  【正确答案】 B

  【答案解析】 影响资本成本的因素有四个:总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

  4、计算简便、容易掌握、但预测结果不太精确的资金需要量预测方法是( )。

  A、资金习性预测法

  B、回归直线法

  C、因素分析法

  D、销售百分比法

  【正确答案】 C

  【答案解析】 因素分析法又称分析调整法,是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便,容易掌握,但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

  5、甲企业上年度资金平均占用额为2200万元,经分析,其中不合理部分200万元,预计本年度销售增长率为-5%,资金周转减速2%。则本年度资金需要量为( )万元。

  A、1938

  B、1862

  C、2058

  D、2142

  【正确答案】 A

  【答案解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(2200-200)×(1-5%)×(1+2%)=1938(万元)。

  6、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本,则下列因素单独变动会导致普通股资本成本降低的是( )。

  A、预期第一年股利增加

  B、股利固定增长率提高

  C、普通股的筹资费用增加

  D、股票市场价格上升

  【正确答案】 D

  【答案解析】 因为普通股资本成本=第一年预期股利/(股票市场价格-普通股筹资费用)×100%+股利固定增长率,所以当股票市场价格上升时,普通股资本成本会下降。

  7、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为4%,股利固定增长率3%,所得税税率为25%,预计下次支付的每股股利为2元,则该公司普通股资本成本为( )。

  A、23%

  B、18%

  C、24.46%

  D、23.83%

  【正确答案】 D

  【答案解析】 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意:本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1,而不是D0)。

  8、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为6%,预计第一年每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该企业利用留存收益的资本成本率为( )。

  A、22.40%

  B、22.00%

  C、23.70%

  D、23.28%

  【正确答案】 B

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  【答案解析】 留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外,与普通股相同,留存收益资本成本率=2/10×100%+2%=22.00%。

  9、某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元,年利率为8%,每年年末付息一次,到期一次还本,债券发行费率为1.5%,企业所得税税率为25%,该债券的资本成本率为( )。

  A、6%

  B、6.09%

  C、8%

  D、8.12%

  【正确答案】 B

  【答案解析】 资本成本率=10000×8%×(1-25%)/[10000×(1-1.5%)]=6.09%。

  10、H公司按照面值的110%发行债券进行筹资,共发行了每张面值100元的债券10000份,利率为8%,期限为6年,发行费用率为5%,企业所得税税率为20%,若考虑时间价值的话,该批债券的资本成本率为( )。

  A、5.51%

  B、7.09%

  C、7.64%

  D、7.49%

  【正确答案】 A

  【答案解析】 考虑时间价值的情况下,假设资本成本率为Kb,则应该有100×110%×(1-5%)=100×8%×(1-20%)×(P/A,Kb,6)+100×(P/F,Kb,6),利用内插法计算,结果是5.51%。

  11、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系,建立的资金需要量模型是Y=7520+8.5X。该公司2014年总资金为16020万元,预计2015年销售收入为1200万元,则预计2015年需要增加的资金为( )万元。

  A、1700

  B、1652

  C、17720

  D、17672

  【正确答案】 A

  【答案解析】 2015年需要的资金总额=7520+8.5×1200=17720(万元),2015年需要增加的资金=17720-16020=1700(万元)。

  12、已知某优先股的市价为21元,筹资费用为1元/股,股息年增长率长期固定为6%,预计第一期的优先股息为2元,则该优先股的资本成本率为( )。

  A、16%

  B、18%

  C、20%

  D、22%

  【正确答案】 A

  【答案解析】 浮动股息率优先股的资本成本率计算,与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同,所以此题中优先股的资本成本率=2/(21-1)+6%=16%。

  13、丁公司2011年年末的经营性资产总额为1600万元,经营性负债总额为800万元,留存收益为100万元。公司预计2012年的销售收入将增长20%,年末的留存收益为140万元。则采用销售百分比法预测2012年的外部融资需求量为( )万元。

  A、60

  B、20

  C、120

  D、160

  【正确答案】 C

  【答案解析】 外部融资需求量=20%×(1600-800)-(140-100)=120(万元)。

  14、东方公司普通股β系数为2,此时一年期国债利率5%,市场风险报酬率12%,则该普通股的资本成本率为( )。

  A、17%

  B、19%

  C、29%

  D、20%

  【正确答案】 C

  【答案解析】 外部融资需求量=20%×(1600-800)-(140-100)=120(万元)。

  15、某公司设定的目标资本结构为:银行借款20%、公司债券15%、股东权益65%。现拟追加筹资300万元,按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为:银行借款7%,公司债券12%,股东权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本为( )。

  A、12.95%

  B、13.5%

  C、8%

  D、13.2%

  【正确答案】 A

  【答案解析】 边际资本成本=20%×7%+15%×12%+65%×15%=12.95%

  16、某企业按年利率5%向银行借款500万,借款手续费率为5%。企业所得税税率为25%,则该企业借款的资本成本为( )。

  A、5%

  B、3%

  C、3.75%

  D、3.95%

  【正确答案】 D

  【答案解析】 企业借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-5%)=3.95%。

  17、在不考虑筹资数额限制的前提下,下列筹资方式中个别资本成本最低的通常是( )。

  A、发行普通股

  B、留存收益资本成本

  C、长期借款筹资

  D、发行公司债券

  【正确答案】 C

  【答案解析】 整体来说,权益资金的资本成本大于负债资金的资本成本,对于权益资金来说,由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用,所以其资本成本高于留存收益的资本成本,即发行普通股的资本成本应是最高的。对于债务资金来说,银行借款成本低于债券成本。

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