2017年会计职称中级财务管理考前冲刺练习题及答案8

　　【例题1】某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%;投资的最低报酬率为10%。

　　要求：

　　(1)计算净现值为零时的息税前利润;

　　(2)计算净现值为零时的销售量水平(计算结果保留整数)。

　　【答案】

　　(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值：

　　假设预期未来每年现金净流量为A，则：

　　即：NPV=A(P/A，10%，5)+145822(P/F，10%，5)-900000-145822=0

　　求得：A=252000(元)

　　由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧

　　所以，每年税后利润=252000-(900000/5)=252000-180000=72000(元)

　　又由于利息=0

　　所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税率)=72000/(1-0.4)=120000(元)

　　(2)销售量=(固定成本+利润)÷(单价-单位变动成本)=(500000+180000+120000)÷(20-12)=100000(件)

　　注意：公式中的固定成本[即固定营运成本=固定付现成本(付现成本即为经营成本)+折旧(直线法计提的年折旧为经营非付现成本)]。