2017年中级会计师《财务管理》章节练习题及答案15

　　某公司下设A、B两个投资中心，有关资料见下表：

　　现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若A中心追加投入1500000元经营资产，每年将增加120000元息税前利润;第二，若B中心追加投入2000000元经营资产，每年将增加290000元息税前利润。假定资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。

　　要求：

　　(1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

　　(2)计算A中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

　　(3)计算B中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

　　(4)根据总资产息税前利润率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

　　(5)根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

　　【答案】

　　(1)追加投资前：

　　A中心的总资产息税前利润率=120000/2000000×100%=6%

　　B中心的总资产息税前利润率=450000/3000000×100%=15%

　　A中心的剩余收益=120000-2000000×10%=-80000(元)

　　B中心的剩余收益=450000-3000000×10%=150000(元)

　　总公司的剩余收益=-80000+150000=70000(元)

　　(2)追加投资于A中心：

　　A中心的剩余收益=120000+120000-(2000000+1500000)×10%=-110000(元)

　　B中心的指标不变。

　　总公司剩余收益=-110000+150000=40000(元)

　　(3)追加投资于B中心：

　　B中心的剩余收益=(450000+290000)-(3000000+2000000)×10%=240000(元)

　　A中心的指标不变。

　　总公司的剩余收益=(120000+450000+290000)-(2000000+3000000+2000000)×10%

　　=160000(元)

　　(4)从投资利润率指标看：

　　如果A中心追加投资，将使其总资产息税前利润率增加0.86%(6.86%-6%)，该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，总资产息税前利润率下降了0.8%(11.4%-10.6%)，可见，A中心追加投资的方案是不可行的。

　　如果B中心追加投资，将使其总资产息税前利润率减少0.2%(15%-14.8%)，该中心会认为该投资方案是不可行的，但从总公司的角度看，总资产息税前利润率上升了0.89%(12.29%-11.4%)，可见，B中心追加投资的方案是可行的。

　　由此可见，采用总资产息税前利润率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。

　　(5)以剩余收益指标看：

　　如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。

　　如果B中心追加投资，将使该中心和总公司的剩余收益都增加90000元，该方案是可行的。

　　由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。