2017年会计职称《中级财务管理》案例分析题及答案(5)

　　A公司2003年4月8日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。(计算过程保留4位小数，结果保留2位小数)。

　　要求：

　　(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2007年4月8日按每张1080元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少?

　　(2)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2007年4月8日按每张1480元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少?

　　(3)假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年4月8日按每张1120元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少?

　　(4)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少?

　　(5)假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。

　　(6)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。

　　【答案】

　　(1)债券的持有期收益率= =1.85%

 　　(2)债券的持有期收益率= =1.35%

　　(3)NPV=1000×10%×(P/A，I，2)+1000(P/F，I，2)-1120

　　当i=3%，NPV=1000×10%×(P/A，3%，2)+1000(P/F，3%，2)-1120

　　=100×1.9135+1000×0.9426-1120=13.95(元)

　　当i=5%，NPV=1000×10%×(P/A，5%，2)+1000(P/F，5%，2)-1120

　　=100×1.8594+1000×0.907-1120=-27.06(元)

　　i= =3.68%

　　(4)债券的持有期年均收益率= =4.26%。

　　(5)债券的价值=1000×10%×(P/A，12%，3)+1000(P/F，12%，3)=100×2.406+1000×0.712=952.6(元)。

　　(6)债券的价值=1000×(1+5×10%)(P/F，12%，3)=1068(元)。