中级会计职称《财务管理》专项练习：综合题七_第2页

　　2、东方公司下设 A、B两个投资中心，A投资中心的息税前利润为280万元，投资额为2000万元，公司为A投资中心规定的最低投资报酬率为13.5%;B投资中心的息税前利润为130万元，投资额为1000万元，公司为B投资中心规定的最低投资报酬率为12%。目前有一项目需要投资1000万元，投资后可获息税前利润131万元。

　　要求：

　　(1)从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资;

　　(2)从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资;

　　(3)说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

　　正确答案：(1)该项目的投资报酬率

　　=131/1000×100%=13.1%

　　A投资中心的投资报酬率

　　=280/2000×100%=14%

　　B投资中心的投资报酬率

　　=130/1000×100%=13%

　　因为该项目投资报酬率(13.1%)低于A投资中心目前的投资报酬率(14%)，高于目前B投资中心的投资报酬率(13%)，所以A投资中心不会愿意接受该投资，B投资中心会愿意接受该投资。

　　(2)A投资中心接受新投资前的剩余收益

　　=280-2000×13.5%=10(万元)

　　A投资中心接受新投资后的剩余收益

　　=411-3000×13.5%=6(万元)

　　由于剩余收益下降了，所以，A投资中心不会愿意接受该投资。

　　或者根据13.1%小于13.5%可知，接受投资后，A投资中心的剩余收益会下降，故A投资中心不会愿意接受该投资。

　　B投资中心接受新投资前的剩余收益

　　=130-1000×12%=10(万元)

　　B投资中心接受新投资后的剩余收益

　　=261-2000×12%=21(万元)

　　由于剩余收益提高了，所以，B投资中心会愿意接受该投资。

　　或者根据13.1%高于12%可知，接受投资后，B投资中心的剩余收益会提高，所以，B投资中心会愿意接受该投资。

　　(3)以投资报酬率作为投资中心业绩评价指标的优点：可以促使经理人员关注经营资产运用效率，并有利于资产存量的调整，优化资源配置;缺点：过于关注投资报酬率会引起短期行为的产生，追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标，导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益。

　　以剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优点：剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足;缺点：由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较。另外，剩余收益同样仅反映当期业绩，单纯使用这一指标也会导致投资中心管理者的短期行为。

　　解析：无