中级会计职称《财务管理》知识点：股票回购

　　知识点：股票回购

　　股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

　　股票回购的方式

　　公开市场回购：是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票。

　　要约回购：指公司的特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。

　　协议回购：指公司协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

　　股票回购的动机

　　现金股利的替代：当公司有富于资金时，通过购买回股东所持股票将现金分配给股东。

　　改变公司的资本结构：会提高公司的财务杠杆水平。

　　传递公司信息：一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。

　　基于控制权的考虑：巩固既有控制权;股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止敌意收购。

　　股票回购的缺点

　　(1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。

　　(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的现实，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。

　　(3)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。