中级会计师《财务管理》每日一练(2021.11.08)

　　【多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有(　　)。

　　A.税后营业利润+非付现成本

　　B.营业收入-付现成本-所得税

　　C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)

　　D.营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

　　【答案】AB

　　【解析】营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率。所以，选项A、B正确。

　　【单选题】某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为(　　)元。

　　A.250000

　　B.175000

　　C.75000

　　D.100000

　　【答案】B

　　【解析】年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)，或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，所以选项B正确。

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　　【单选题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为(　　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　【答案】B

　　【解析】该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+清理损失抵税=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

　　【多选题】下列可用来作为确定投资方案净现值的贴现率的有(　　)。

　　A.以市场利率为标准

　　B.以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准

　　C.以企业平均资本成本率为标准

　　D.以政府债券利率为标准

　　【答案】ABC

　　【解析】确定贴现率的参考标准可以是：(1)以市场利率为标准;(2)以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准;(3)以企业平均资本成本率为标准。

　　【单选题】某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为(　　)万元。

　　A.60

　　B.120

　　C.96

　　D.126

　　【答案】A

　　【解析】投资项目的年金净流量=(180×7.0-840)/7.0=60(万元)。

　　【单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为(　　)。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　【答案】D

　　【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25。选项D正确。

　　【多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为(　　)。

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　【答案】AD

　　【解析】根据题目可知：20×(P/A，内含收益率，6)-76=0，(P/A，内含收益率，6)=3.8，所以内含收益率在14%～15%。又因为项目具有可行性，所以内含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于等于15%，即选项A、D正确。

　　【单选题】关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是(　　)。

　　A.项目的内含收益率大于0，则项目可行

　　B.内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策

　　C.内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素

　　D.内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率

　　【答案】B

　　【解析】内含收益率大于必要投资收益率时方案可行，选项A错误;在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，内含收益率指标有时无法作出正确的决策。选项B正确;内含收益率指标要考虑资金时间价值，选项C错误;内含收益率能够反映投资项目可能达到的收益率，选项D错误。

　　【多选题】采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有(　　)。

　　A.市场利率

　　B.期望最低投资收益率

　　C.企业平均资本成本率

　　D.投资项目的内含收益率

　　【答案】ABC

　　【解析】确定贴现率的参考标准可以是：(1)以市场利率为标准;(2)以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准;(3)以企业平均资本成本率为标准。

　　【单选题】一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率(　　)。

　　A.一定小于该投资方案的内含收益率

　　B.一定大于该投资方案的内含收益率

　　C.一定等于该投资方案的内含收益率

　　D.可能大于也可能小于该投资方案的内含收益率

　　【答案】B

　　【解析】在其他条件不变的情况下，折现率越大净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含收益率。

　　【判断题】净现值法可直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。某项目尽管净现值小，但其寿命期短;另一项目尽管净现值大，但它是在较长的寿命期内取得的。两项目由于寿命期不同，因而净现值是不可比的。要采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策，需要将各方案均转化为相等寿命期再进行比较。

　　【判断题】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面净残值-预计的净残值)×所得税税率，所以本题说法正确。

　　【判断题】投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。项目是否可行关键是看项目能否获得超过项目投资的现金回收。财务决策指标的计算是以现金流量为基础计算的。

　　【判断题】对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出的结论是一致的。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。对单个投资项目进行财务可行性评价时，净现值大于0、现值指数大于1，则项目可行，反之，则不可行。