中级会计职称《财务管理》每日一练（2020.6.29)

　　【例题·多选题】关于资本资产定价模型，下列说法正确的有(　　)。( 2018年卷Ⅱ)

　　A. 该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率

　　B. 该模型中的资本资产主要指的是债券资产

　　C. 该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法

　　D. 该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响

　　【答案】 ACD

　　【解析】 资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，选项 B错误。

　　【例题·单选题】关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是(　　)。( 2019年卷Ⅰ)

　　A. 证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除

　　B. 若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险

　　C. 在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险

　　D. 某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

　　【答案】 C

　　【解析】 在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险，β表示该资产的系统风险系数。β系数衡量系统风险的大小，选项 C说法不正确。

　　【例题·单选题】有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的 1.5倍，如果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为(　　)。( 2019年卷Ⅰ)

　　A.12%

　　B.16%

　　C.15%

　　D.13%

　　【答案】 D

　　【解析】 资本资产定价模型：必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率;甲证券的必要收益率=4%+甲证券的风险收益率 =10%，解得：甲证券的风险收益率 =6%;乙甲证券的风险收益率 =6%×1.5=9%，乙证券的必要收益率 =4%+9%=13%。