中级会计职称《财务管理》每日一练（2020.4.4)

　　甲公司2020年准备新增一条生产线，进行项目分析时获取如下资料：

　　(1)生产线投资1000万元，在2020年初一次性投入后立即投入生产，税法规定生产线的使用寿命为5年，残值率10%;

　　(2)2020年初投产时垫支营运资金300万元;

　　(3)投产后每年带来营业收入1200万元，变动成本600万元，固定成本中付现成本100万元;

　　(4)公司计划生产线投产4年后进行处理，预计处理时净残值200万元。

　　(5)公司所得税税率25%，项目投资必要报酬率10%。

　　要求：

　　(1)计算每年非付现成本;

　　(2)计算营业现金净流量NCF1-3;

　　(3)计算项目的静态回收期;

　　(4)计算设备残值变现损失抵税;

　　(5)计算项目净现值，并对项目投资可行性进行评价。

　　【答案】

　　(1)每年非付现成本=1000×(1-10%)÷5=180(万元)

　　(2)营业现金净流量NCF1-3=(1200-600-100)×(1-25%)+180×25%=420(万元)

　　(3)NCF4=420+200+300+20=940(万元)

　　项目的静态回收期=3+40/940=3.04(年)

　　(4)设备残值变现损失抵税=(1000-180×4-200)×25%=20(万元)

　　(5)NPV=-1000-300+420×(P/A，10%，4)+(200+20+300)×(P/F，10%，4)=-1300+1331.358+355.16=386.52(万元)

　　该项目净现值大于零，该项目可行。