中级会计师《财务管理》每日一练（2020.3.23)

　　『指南例题·单选题』下列关于证券投资组合理论的说法中，正确的是(　)。

　　A.证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

　　C.当相关系数为+1时，组合能够最大程度地降低风险

　　D.当相关系数为-1时，组合能够最大程度地降低风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』证券投资组合不能消除系统风险，选项A错误。证券投资组合的总规模越大，组合中的证券数量就越多，分散的风险就越多，总风险就越小，选项B错误。当相关系数为+1时，组合不能分散风险，选项C错误。

　　『指南例题·多选题』下列关于β系数的说法中，正确的有(　)。

　　A.β系数恒大于0

　　B.市场组合的β系数恒等于1

　　C.β系数为零表示无系统风险

　　D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』如果某项资产的收益率和市场组合平均收益率变化方向相反，该资产的β系数为负，所以选项A的说法错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D的说法错误。

　　『提示』方差、标准差以及标准离差率是衡量整体风险的指标，β系数只衡量系统风险。

　　『考题·判断题』两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两项资产的组合可以最大限度的抵消非系统风险。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』只有在完全正相关的情况下，投资组合才不会抵消非系统风险。相关系数越小，抵消非系统风险的程度越大，当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。这样的组合能够最大限度地降低风险。

　　『考题·单选题』关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是(　)。

　　A.在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险

　　B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险

　　C.证券市场的系统风险，不能通过证券组合予以消除

　　D.某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的系统风险。