中级会计师《财务管理》每日一练（2020.2.28)

　　甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下：

　　资料一：公司采用指数平滑法对销售量进行预测，平滑指数为0.6。2017年A产品的预测销售量为50万吨，实际销售量为45万吨，A产品的销售单价为3300元/吨。

　　资料二：由于市场环境发生变化，公司对原销售预测结果进行修正，将预计销售额调整为180000万元。公司通过资金习性分析，采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。

　　资金与销售额变化情况表

　　单位：万元

　　资料三：公司在2017年度实现净利润50000万元，现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金，为了维持目标资本结构，要求所需资金中，负债资金占40%，权益资金占60%，按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股。

　　资料四：公司在2018年有计划地进行外部融资，其部分资金的融资方案如下：溢价发行5年期公司债券，面值总额为900万元，票面利率为9%，发行总价为1000万元，发行费用率为2%;另向银行借款4200万元，年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)根据资料一，计算：①2018年A产品的预计销售量;②2018年A产品的预计销售额。

　　(2)根据资料二，计算如下指标：①单位变动资金;②不变资金总额;③2018年度预计资金需求量。

　　(3)根据要求(2)的计算结果和资料三，计算：①2018年资金总需求中的权益资本数额;②发放的现金股利总额与每股股利。

　　(4)根据资料四，不考虑货币时间价值，计算下列指标：①债券的资本成本率;②银行存款的资本成本率。

　　【答案】

　　(1)①2018年A产品的预计销售量=0.6×45+(1-0.6)×50=47(万吨)

　　②2018年A产品的预计销售额=47×3300=155100(万元)

　　(2)①单位变动资金=(55000-47500)/(150000-100000)=0.15(元)

　　②不变资金总额=55000-0.15×150000=32500(万元)

　　或：不变资金总额=47500-0.15×100000=32500(万元)

　　③2018年度预计资金需求量=32500+0.15×180000=59500(万元)

　　(3)①2018年资金总需求中的权益资本数额=59500×60%=35700(万元)

　　②发放的现金股利总额=50000-35700=14300(万元)

　　每股股利=14300/2000=7.15(元)

　　(4)①债券的资本成本率=900×9%×(1-25%)/[1000×(1-2%)]=6.20%

　　②银行存款的资本成本率=6%×(1-25%)=4.5%。