中级会计师《财务管理》每日一练（2020.2.18)

　　(1)某公司2018年12月31日资产负债表简表如下：(单位：万元)

　　(2)2018年利润表简表如下：(单位：万元)

　　(3)假设该公司股票属于固定成长股票，股利固定增长率为4%。该公司2018年年末每股现金股利为0.20元，年末普通股股数为100万股。该公司股票的β系数为1.2，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为2%。

　　(4)该公司2018年经营性现金流入1360万元，经营性现金流出1310万元。

　　要求：

　　(1)计算该公司2018年年末的流动比率、速动比率、现金比率、权益乘数和利息保障倍数;

　　(2)计算该公司2018年应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率;

　　(3)计算该公司2018年净资产收益率和所有者权益增长率;

　　(4)计算该公司2019年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;

　　(5)计算该股票的必要收益率和2018年12月31日的每股价值;

　　(6)假设2018年12月31日该股票的市场价格为18元/股，计算2018年年末该公司股票的市盈率、每股净资产和市净率;

　　(7)计算该公司2018年营业现金比率和净收益营运指数。

　　答案与解析

　　(1)2018年末流动比率=715÷327=2.19

　　速动比率=(715-255)÷327=1.41

　　现金比率=(225+40)÷327=0.81

　　权益乘数=1965÷1080=1.82

　　利息保障倍数=(200+20)÷20=11

　　(2)应收账款周转率=2000÷[(202.5+195)/2]=10.06(次)

　　存货周转率=1400÷[(240+255)/2]=5.66(次)

　　总资产周转率=2000÷[(1837.5+1965)/2]=1.05(次)

　　(3)净资产收益率=150÷[(1072.5+1080)/2]=13.94%

　　所有者权益增长率=(1080-1072.5)÷1072.5=0.7%

　　(4)固定经营成本费用=三项期间费用合计-利息费用=200-20=180(万元)

　　经营杠杆系数=(220+180)÷220=1.82

　　财务杠杆系数=220÷(220-20)=1.1

　　总杠杆系数=1.82×1.1=2.0

　　(5)股票的必要收益率=2%+1.2×(12%-2%)=14%

　　2018年12月31日的每股价值=0.2×(1+4%)÷(14%-4%)=2.08(元)

　　(6)每股收益=150÷100=1.5(元)

　　市盈率=18÷1.5=12

　　每股净资产=1080÷100=10.8(元)

　　市净率=18÷10.8=1.67

　　(7)经营活动现金流量净额=1360-1310=50(万元)

　　营业现金比率=50/2000=0.025

　　经营净收益=净利润-非经营净收益=150+20=170(万元)

　　净收益营运指数=经营净收益/净利润=170/150=1.13