中级会计师考试《财务管理》每日一练（2019.5.20）

　　知识点：资本成本

　　【例题·多项选择题】(2012年)

　　下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有(　)。

　　A.通货膨胀

　　B.筹资规模

　　C.经营风险

　　D.资本市场效率

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』影响资本成本的因素：(1)总体经济环境。一个国家或地区的总体经济环境状况，表现在国民经济发展水平、预期的通货膨胀等方面，这些都会对企业筹资的资本成本产生影响。(2)资本市场条件。资本市场条件包括资本市场的效率和风险。(3)企业经营状况和融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。(4)企业对筹资规模和时限的需求。当融资规模突破一定限度时，会引起资本成本明显变化。所以本题答案为ABCD。

　　【例题·判断题】

　　企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，则所承担的资本成本越低。(　)。

　　『正确答案』×

　　『答案解析』企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于资本成本的表述中，正确的有(　)。

　　A.筹资费用是一次性费用，可视为筹资数额的一项扣除

　　B.对出资方而言，资本成本是让渡资本使用权所带来的投资报酬

　　C.股权资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

　　D.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，可视为筹资数额的一项扣除，选项A正确;对于出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须取得一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬，选项B正确;最佳资本成本是加权平均资本成本最低同时企业价值最大的资本结构，因此衡量资本结构是否合理的依据是加权平均资本成本，选项C错误;在投资决策中，资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，选项D正确。