中级会计职称《财务管理》每日一练（2016.11.08）

　　综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目。均须列出计算过程，计算结果有计量单位的.应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同。计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　1、某企业2011年度的年销售收入与资产情况如下表所示：

　　要求：

　　(1)采用高低点法建立资金预测模型，并预测当2012年销售收入为2700万元时企业的资金需要总量，并根据模型确定计算2012年比2011年增加的资金数量。

　　(2)若该企业2012年销售净利率为10%，留存收益比率为50%，所增加的外部资金全部采用发行股票方式取得。股票筹资费率为5%，年末股利率为10%，预计股利每年增长4%。计算2012年从外部追加的资金以及普通股资本成本。

　　(1)高低点是以业务量为标准选择的，所以本题应以第二和第四季度的资料为准。

　　现金的模型：

　　单位变动资金b1=(1600-1200)/(700-500)=2

　　不变资金a1=1600-2×700=200

　　应收账款的模型：

　　单位变动资金b2=(2500-1900)/(700-500)=3

　　不变资金a2=2500-3×700=400

　　存货的模型：

　　单位变动资金b3=(4100-3100)/(700-500)=5

　　不变资金a3=4100-5×700=600

　　固定资产的模型：不变资金a4=6500

　　流动负债的模型：

　　单位变动资金b5=(1230-930)/(700-500)=1.5

　　不变资金a5=1230-1.5×700=180

　　不变总资金a=200+400+600+6500-180=7520

　　单位变动资金b=2+3+5-1.5=8.5

　　所以总资金预测模型为：Y=7520+8.5X

　　2012年企业资金需要总量=7520+8.5×2700=30470(万元)

　　需增加的资金数量=30470-(7520+8.5×2480)=1870(万元)或=(2700-2480)×8.5=1870(万元)

　　(2)2012年预计增加的留存收益=2700×10%×50%=135(万元)

　　则2012年从外部追加的资金=1870-135=1735(万元)

　　从外部追加的资金=1 870-135=1 735(万元)

　　普通股资本成本=10%/(1-5%)+4%=14.53%