2018年造价工程师考试《造价管理》章节讲义：第四章第二节(二)

第二节 投资方案的经济效果评价(二)

　　评价方案类型

　　评价方案类型包括独立型方案、互斥型方案、互补型方案、现金流量相关型方案、组合—互斥型方案和混合相关型方案。下面分别予以讨论。

　　1.独立型方案

　　指方案间互不干扰、在经济上互不相关的的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案，并不影响其它方案的选择。

　　获取更多学习资料，请加入考试网造价工程师QQ群：594207480  更有专业老师答疑解惑

　　2.互斥型方案

　　在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，因此，方案具有排他性。选择其中任何一个方案，则其它方案必然被排斥，这种择一就不能择二的若干方案，就称为互斥方案或排他型方案。在工程建设中，互斥型方案还可按以下因素进行分类：

　　⑴按服务寿命长短不同，投资方案可分为：

　　①相同服务寿命的方案。即参与对比或评价方案的服务寿命均相同。

　　②不同服务寿命的方案。即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同。

　　③无限长寿命的方案。在工程建设中永久性工程即可视为无限长寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。

　　⑵按规模不同，投资方案可分为：

　　①相同规模的方案。即参与对比或评价的方案具有相同的产出量或容量，在满足相同功能要求的数量方面具有一致性和可比性。

　　②不同规模的方案。即参与评价的方案具有不同的产出量或容量，在满足相同功能要求的数量方面不具有一致性和可比性。

　　项目互斥方案比较，是工程经济评价工作的重要组成部分，也是寻求合理决策的必要手段。

　　3.互补型方案

　　在多方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的，如建设一个大型电站时，必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其它项目就不能正常运行，它们之间是互补的，又是对称的。此外，还存在着大量不对称的经济互补，如建造一座建筑物A和增加一个空调系统B，建筑物A本身是有用的，增加空调系统B后使建筑物A更有用，但不能说采用方案B也包括方案A。

　　4.现金流量相关型方案

　　即使方案间不完全互斥，也不完全互补，如果若干方案中任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化，这些方案之间也具有相关性。例如，某跨江项目考虑两个方案，一个是建桥方案A，另一是轮渡方案B，两个方案都是收费的。此时，任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的现金流量。

　　5.组合—互斥型方案

　　在若干可采用的独立方案中，如果有资源约束条件(如受资金、劳动力、材料、设备及其他资源拥有量限制)，只能从中选择一部分方案实施时，可以将它们组合为互斥型方案。例如，现有独立方案A.B.C.D方案，它们所需的投资分别为10000、6000、4000、3000万元。当资金总额限量为10000万元时，除A方案具有完全的排它性外，其它方案由于所需金额不大，可以互相组合。这样，可能选择的方案共有：A.B.C.D.B+C.B+D.C+D等七个组合方案。因此，当受某种资源约束时，独立方案可以组成各种组合方案，这些组合方案之间是互斥或排他的。

　　6.混合相关型方案

　　在方案众多的情况下，方案间的相关关系可能包括上述类型中的多种，这些方案称为混合相关型方案。

　　在方案评价前，分清方案属于何种类型是非常重要的。因为方案类型不同，其评价方法、选择和判断的尺度就不同。如果方案类型划分不当，会带来错误的评价结果。在方案评价中，以独立型方案和互斥型方案最为常见。

　　例题1：在评价投资方案经济效果时，如果A,B两个方案中缺少任何一个，另一个就不能正常运行，则A,B两方案称为()。

　　A.组合型B.互补型

　　C.混合型D.相关型

　　【答案】B

　　【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价方法。在多方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的，如建设一个大型电站时，必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其它项目就不能正常运行，它们之间是互补的，又是对称的。此外，还存在着大量不对称的经济互补，如建造一座建筑物A和增加一个空调系统B，建筑物A本身是有用的，增加空调系统B后使建筑物A更有用，但不能说采用方案B也包括方案A。

　　例题2：某投资方欲投资20000万元，4个可选投资项目所需投资分别为5000万元、6000万元、8000万元、12000万元。投资方希望至少投资2个项目，则可供选择的组合方案共有()个。

　　A.5B.6C.7D.8

　　【答案】C

　　【解析】两个方案的组合有：

　　5000+6000,5000+8000,5000+12000,6000+8000,6000+12000

　　8000+12000，三个方案的组合有5000+6000+8000,这道题考核的就是“至少”的含义。

　　例题3：某企业有三个独立的投资方案，各方案有关数据如下：

方案	方案1	方案2	方案3
初始投资（万元）	3600	5000	6600
年末净收益（万元）	1300	1200	1500
估计寿命（年）	4	6	8

　　若基准收益率为10%，则投资效益由高到低的顺序为()。

　　A方案1——方案2——方案3

　　B方案2——方案1——方案3

　　C方案3——方案1——方案2

　　D方案3——方案2——方案1

　　【答案】C

　　【解析】评价独立方案的方法与单方案的评价方法一样。评价各个独立方案的投资效益可以采用净现值进行比较。

　　方案1的NPV=-3600+1300×(P/A，10%，4)=520.83万元

　　方案2的NPV=-5000+1200×(P/A，10%，6)=226.31万元

　　方案3的NPV=-6600+1500×(P/A，10%，8)=1402.39万元

　　所以净现值由高到低的顺序为方案3——方案1——方案2，则投资效益由高到低的顺序为方案3——方案1——方案2。

　　互斥型方案评价方法

　　静态评价方法

　　例题：

　　1.(2014)下列评价方法中，属于互斥投资方案静态评价方法的有( )。

　　A.年折算费用法

　　B.净现值率法

　　C.增量投资回收期法

　　D.增量投资收益率法

　　E.增量投资内部收益率法

　　【答案】ACD

　　【解析】互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。

　　2.互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映()。

　　A方案使用年限终了时的残值

　　B增量投资所带来的经营成本上的节约

　　C方案使用过程中追加的投资及其效果

　　D增量投资所带来的增量净收益

　　E投资方案的使用年限

　　【答案】ACE

　　【解析】互斥型方案评价方法包括静态的评价方法和动态的评价方法，静态的评价方法包括增量投资收益率法、增量投资回收期法、年折算费用法和综合总费用法。以上几种互斥方案静态评价方法，虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况，例如投资方案的使用年限(答案E);投资回收以后方案的收益;方案使用年限终了时的残值(答案A);方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果(答案C)等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。

　　3.某项目有甲、乙、丙、丁4个可行方案，投资额和年经营成本见下表：

方案	甲	乙	丙	丁
投资额（万元）	８００	８００	９００	１０００
年经营成本（万元）	１００	１１０	１００	７０

　　若基准收益率为10%，采用增量投资收益率比选，最优方案为()方案。

　　A.甲B.乙C.丙D.丁

　　【答案】D

　　【解析】现设I1、I2分别为甲、乙方案的投资额，C1、C2为甲、乙方案的经营成本，如I2>I1，C2

　　2.动态评价方法

动态评价方法	寿命期相同	净现值法（NPV）	条件	各方案收益不同	净现值最大的方案为最佳方案
				各方案收益相同	费用现值（PW）最小的为最佳方案
		净年值法（NAV）		各方案收益不同	净年值最大的方案为最佳方案
				各方案收益相同	费用年值（AC）最小的为最佳方案

　　2.动态评价方法

动态评价方法	寿命期相同	净现值法（NPV）	条件	各方案收益不同		净现值最大的方案为最佳方案
				各方案收益相同		费用现值（PW）最小的为最佳方案
		净年值法（NAV）		各方案收益不同		净年值最大的方案为最佳方案
				各方案收益相同		费用年值（AC）最小的为最佳方案
		增量内部收益率法 （△IRR）	定义	#FormatImgID_0#
			步骤	1）计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）将IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列；3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量内部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，则说明初始投资大的方案优于初始投资小的方案，保留投资大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，则保留投资小的案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。
	寿命期不同	净现值法（NPV）	最小公倍数法：各备选方案计算期的最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期，以净现值较大的方案为最佳方案。
			研究期法：研究期的确定一般以互斥方案中年限最短的方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。
			无限期计算法：如果评价方案的最小公倍数计算期很大，上述计算非常麻烦，则可取无穷大计算期法计算NPV，NPV最大者为最优方案。
		净年值法（NAV）	通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值（NAV）并进行比较，以NAV≥０，且NAV最大者为最优方案。
		增量内部收益率法 （△IRR）	步骤		评价步骤与“寿命期相同”增量内部收益率法一样。
			注意		求解△IRR的方程可用令两方案净年值相等的方式建立，其中隐含了方案可重复实施的假定。

　　例题

　　1.采用动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，选择最佳方案的准则有()。

　　A.增量投资收益率大于基准投资收益率时投资额大的方案

　　B.增量内部收益率大于基准收益率时投资额大的方案

　　C.增量投资回收期小于基准投资回收期时投资额大的方案

　　D.净现值非负且其值为最大的方案

　　E.净年值非负且其值为最大的方案

　　【答案】BDE

　　【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，互斥型方案评价。

　　动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，增量内部收益率大于基准收益率时投资额大的方案;净现值非负且其值为最大的方案;净年值非负且其值为最大的方案。增量投资收益率法和增量投资回收期评价法是静态的方法。

　　2.下列评价方法中，属于互斥型投资方案经济效果动态评价方法的有()。

　　A.增量投资内部收益率法B.年折算费用法

　　C.增量投资回收期法D.方案重复法E.无限计算期法

　　【答案】ADE

　　【解析】BC均属于互斥方案静态评价方法，方案重复法就是最小公倍数法，增量投资内部收益率法是动态方法;最小公倍数(方案重复法)和无限期计算法均属于互斥方案评价方法中的NPV法。

　　3.(2014)采用增量内部投资收益率(△IRR)法，挑选计算期相同的两个可行互斥方案时，基准收益率为ic，则保留投资额大的方案的前提条件是()。

　　A. △IRR>0

　　B. △IRR<0

　　C. △IRR>ic

　　D. △IRR

　　【答案】C

　　【解析】按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率△IRR，若

　　△IRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案。

　　4.下列关于互斥方案经济效果评价方法的表述中正确的是()。

　　A.采用净年值法可以使寿命不等的互斥方案具有可比性

　　B.最小公倍数法适用于某些不可再生资源开发型项目

　　C.采用研究期法时不需考虑研究期以后的现金流量情况

　　D.最小公倍数法的适用条件是互斥方案在某时间段具有相同的现金流量

　　【答案】A

　　【解析】净现值(NPV)用于互斥方案评价时，必须考虑时间的可比性，即在相同的计算期下比较净现值(NPV)的大小。常用的方法有最小公倍数法和研究期法。

　　①最小公倍数法(又称方案重复法)。是以各备选方案计算期的最小公倍数作为比选方案的共同计算期，并假设各个方案均在共同的计算期内重复进行。对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，得出各个方案在共同的计算期内的净现值，以净现值最大的方案为最佳方案。对于互斥方案在某时间段是否具有相同的现金流量没有要求。

　　利用最小公倍数法有效地解决了寿命不等的方案之间净现值的可比性问题。但这种方法不是在任何情况下都适用的。对于某些不可再生资源开发型项目，在进行计算期不等的互斥方案比选时，方案可重复实施的假定不再成立，这种情况下就不能用最小公倍数法确定计算期。此外，如果用最小公倍数法求得的计算期过长，也不适合用最小公倍数法。

　　②研究期法。以相同时间来研究不同期限的方案就称为研究期法。

　　研究期的确定一般以互斥方案中年限最短方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。通过比较各个方案在共同研究期内的净现值来对方案进行比选，以净现值最大的方案为最佳方案。

　　需要注意的是，对于计算期比共同的研究期长的方案，要对其在共同研究期以后的现金流量情况进行合理的估算，以免影响结论的正确性。

　　5.在进行投资方案经济效果评价时，增量投资内部收益率是指两个方案()。

　　A.净年值相等时的内部收益率B.投资收益率相等时的净年值率

　　C.净年值相等时的折现率D.内部收益率相等时的投资报酬率

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是互斥型投资方案经济效果动态评价方法，增量投资内部收益率的有关概念。增量投资内部收益率是指两个方案净年值相等时的折现率。