2018造价工程师《造价管理》章节重点习题：第四章第二节

第二节 投资方案经济效果的评价

　　1.静态评价指标

　　2.动态评价指标

　　3.互斥方案的评价方法

　　经典题型剖析

　　1.在投资方案经济效果评价指标体系中，属于静态比率性指标的是()。

　　A.利息备付率和净现值率

　　B.总投资利润率和净年值率

　　C.内部收益率和自有资金利润率

　　D.投资收益率和偿债备付率

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　　【答案】D

　　【解析】本题考核的是评价指标。静态比率性指标包括：利息备付率、总投资利润率、自有资金利润率、投资收益率和偿债备付率。

　　2.在工程经济分析中，以投资收益率指标作为主要决策依据，其可靠性较差的原因在于()。

　　A.正常生产年份的选择比较困难

　　B.计算期的确定比较困难

　　C.未考虑投资回收后的经济效果

　　D.需要事先确定基准收益率

　　【答案】A

　　【解析】投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

　　3.某建设项目建设期2年，运营期8年。建设投资(不含建设期利息)为7000万元。其中，第1年自有资金投入4000万元，第2年年初贷款投入3000万元，贷款年利率为8%。流动资金800万元，全部为自有资金。运营期内年平均息税前利润均为1300万元。则该项目总投资收益率为()。

　　A.16.17%

　　B.16.41%

　　C.16.67%

　　D.18.57%

　　【答案】A

　　4.采用投资回收期指标评价投资方案的经济效果时，其优点是能够().

　　A.全面考虑整个计算期内的现金流量B.作为投资方案选择的可靠性依据

　　C.在一定程度上反映资本的周转速度D.准确衡量整个计算期内的经济效果

　　【答案】C

　　【解析】优点与不足：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便;项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于那些技术上更新迅速的项目或资金相当短缺的项目或未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的项目进行分析是特别有用的。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。

　　5.偿债备付率是投资方案在借款偿还期内各年()的比值.

　　A.可用于偿还利息的资金与当期应付利息

　　B.可用于还本付息的资金与当期应付利息

　　C.可用于偿还利息的资金与当期应还本付息金额

　　D.可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额

　　【答案】D

　　【解析】偿债备付率(DSCR)是指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。

　　6.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知(P/A，12%，18)=7.2497，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为()。

　　A.213.80万元和7.33年

　　B.213.80万元和6.33年

　　C.109.77万元和7.33年

　　D.109.77万元和6.33年

　　【答案】C

　　7.净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是()。

　　A全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况

　　B能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果

　　C能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率

　　D不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选

　　【答案】A

　　【解析】本题考核的是净现值的特点，净现值的特点之一是净现值(NPV)指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。回答本题的关键是理解净现值的数学关系式。

　　8.为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，在进行项目经济评价时，可以采取提高()的方法。

　　A.基准收益率

　　B.投资收益率

　　C.投资报酬率

　　D.内部收益率

　　【答案】A

　　【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价指标。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。确定基准收益率时应考虑以下因素：资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。针对本题对风险大、盈利低的项目进行投资，在确定基准收益率时，仅考虑资金成本、机会成本因素是不够的，还应考虑风险因素，通常，以一个适当的风险贴补率来提高ic值。就是说，以一个较高的收益水平补偿投资者所承担的风险，风险越大，贴补率越高。为此，投资者自然就要求获得较高的利润，否则他是不愿去冒风险的。为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率(ic)的办法来进行项目经济评价。