2017年投资建设项目管理师《项目决策》讲义第六章第二节

　　2017年投资建设项目管理师《项目决策》讲义第六章第二节

　　★、资本金筹资

　　现代公司的资金来源构成分为两大部分：股东权益资金及负债。

　　以权益方式投资于公司的资金取得公司的产权;以负债方式筹集的资金，提供资金方只取得对于公司的债权。债权人优先于股权受偿，但对于公司没有控制权。

　　项目资本金：由项目的发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金。对于提供债务融资的债权人来说，项目的资本金是获得负债融资的一种信用基础。

　　(一)项目资本金制度

　　1、根据国务院发布的规定，从1996年开始，国有单位和集体投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。

　　作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的建设投资与铺底流动资金之和。

　　项目资本金占项目总投资的比例： ①交通运输、煤炭：占35%及以上

　　②钢铁、邮电、化肥：占25%以上

　　③电力、机电、建材、化工、石油加工、

　　有色、轻工、纺织、商贸及其他： 占20%及以上

　　2、 外商投资项目(包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目)目前不执行上述项目资本金制度，而是按照外商投资企业的有关法规执行。

　　外商投资企业的注册资金与生产经营范围规模想适应，明确规定注册资金占投资总额的最低比例。这里的总投资指投资项目的建设投资与流动资金之和。

　　投资总额 注册资金占总投资的最低比例 附加条件

　　①300万美元以下 70%

　　②300~1000万美元 50% 其中投资总额400万美元以下，注册资金不低于210万美元

　　③1000~3000万美元 40% .1250…………………… ………500…………

　　④3000万美元以上 1/3 .3600……………………………………1200………..

　　(二)公司融资项目资本金——自有资金

　　来源于：1)、企业现有现金

　　2)未来生产经营中获得的可用于项目的资金

　　经营净现金流量=经营净收益-流动资金占用的增加

　　经营净收益=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用

　　经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加

　　3)企业资产变现 通常包括：短期投资、长期投资、固定资产、无形资产

　　企业资产变现可以采取的方式：单项资产变现、资产组合变现、股权转让变现、经营权变现、对外长期投资变现和证券资产变现。

　　4)企业增资扩股 通过原有股东增资以及吸收新股东增资扩股，包括国家股、企业法人股、个人股合外资股

　　(三)项目融资项目资本金——组建新的独立法人，项目资本金是新建法人的资本金

　　企业法人的资本金通常以注册资金的方式投入

　　新建公司项目资本金来源主要有：

　　1)各级政府财政预算内资金、预算外资金及各种专项建设基金;

　　2)国家授权投资机构提供的资金;

　　3)国内外企业、事业单位入股的资金

　　4)社会个人入股的资金

　　5)项目法人通过发行股票从证券市场上筹集的资金。

　　在项目决策分析与评价中应对资本金的出资方、出资方式、资本金来源及比例数额合资本金认缴进度等进行分析。

　　(四)在资本金市场上募集股本资金 两种方式：私募与公开募集

　　(五)准资本金

　　1、优先股：介于股本资金与负债之间的融资方式

　　2、股东借款