2017年投资建设项目管理师宏观经济必备知识点一

　　货币政策(熟悉)

　　(1)货币政策的特征

　　货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种政策措施。货币政策有以下几方面特征：

　　1)货币政策涉及国民经济发展全局，包括货币供应量、信用量、利率、汇率等宏观经济总量指标，是宏观经济政策体系的重要组成部分。

　　2)货币政策调节的对象是货币供应量。调节货币供应量就是调节社会总需求，从而促进整个社会总需求与总供给的平衡。

　　3)货币政策属于间接调控的经济手段。

　　4)货币政策需将长期目标与短期目标相结合，即将最终目标、中介目标和操作目标相结合。

　　货币政策构成要素包括：货币政策工具、货币政策中介目标和最终目标。因此，需要正确处理货币政策工具与中介目标的关系，中介目标与最终目标的关系等。

　　(2)货币政策的任务

　　1)维持适度的货币供应，防止因货币过多或不足而造成通货膨胀或通货紧缩。

　　2)提供稳定而良好的货币金融环境，维持适度货币供应，促进经济发展。

　　3)进行反周期调节，抵销其他经济因素干扰，促进经济正常运行。

　　货币政策目标(掌握)

　　货币政策的目标是货币政策的首要问题。货币政策的目标一般包括最终目标、中介目标和操作目标。

　　(1)最终目标

　　保持币值稳定，促进经济增长是我国中央银行货币政策的最终目标。但是，中央银行直接调控价格总水平是很困难的。中央银行主要运用各种货币政策工具，调控货币供应量，在此基础上使总需求与总供给达到基本平衡，实现价格总水平稳定和经济增长。

　　(2)中介目标和操作目标

　　为了实现最终目标，中央银行必须选择某些与最终目标关系密切、中央银行可以直接影响并在短期内可以度量的金融指标作为实现最终目标的中介目标和操作目标。

　　操作目标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。

　　中介目标处于最终目标和操作目标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能以一定的精确度达到的政策变量。通常有市场利率、货币供应量，在一定条件下，信贷量和汇率也可以充当中介目标。

　　通常认为货币政策目标的选取要符合三个标准或兼备三个基本要求：一是可测性。二是可控性。三是相关性。

　　我国现行的货币政策中介指标：一是货币供应量。二是信用总量。三是同业拆借利率。四是银行备付金及其比率。备付金为超额储备金，银行备付金率是银行(包括非银行金融机构)的存款备付金与当期存款总额的比率。

　　货币政策的传导机制(掌握)

　　货币政策工具借助于中介指标达到货币政策最终目标还存在一个传导机制，其时滞长短直接影响货币政策的效应。

　　(1)货币政策的传导顺序

　　货币政策传导主要是通过机构传导和经济变量传导两方面进行。

　　货币政策传导机制主要环节的顺序是：从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场;从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体;从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量。

　　机构传导：中央银行—金融机构和金融市场—企业和居民。

　　经济变量传导：通过货币价格(利率、汇率)信号和货币供应量的变动把中央银行行为、商业银行行为和居民行为联系在一起，从而引导企业和消费者的行为，影响到整个经济活动。

　　(2)货币政策的传导条件

　　要使货币政策传导顺畅或调控机制灵敏有效，就要有一个合适的外部环境。货币政策传导机制的外部经济环境，必须具备以下几个基本条件：

　　1)中央银行的相对独立性。只有不受各级政府的行政干预，独立地针对整个经济发展状况制定货币政策进行宏观调控，才能保证货币政策的正确性、独立性和长期性。

　　2)法制健全。顺畅的货币政策传导机制，必须以有效的法规进行规范约束，调控主客体(央行和商业银行等)的法律意识和经营行为都很规范。如果没有完善的法规来管理调控对象，则任何一个环节的违规都可能导致整个传导机制的扭曲和变形，进而影响整个货币政策的实现。

　　3)具有发达的金融市场。金融市场是中央银行运用货币政策工具调节基础货币和金融机构的重要场所，为中央银行实现货币政策间接调控提供了基础性的条件。

　　4) 具有真正商业动机的市场主体。金融市场各类参与主体必须总是把利润最大化放在交易活动中的首位，把它作为参与市场活动的动力和目标。交易双方在利益机制驱动下，依据市场行情理性地决定自己的行为去获利。否则，利益机制对金融市场中缺乏商业动机的市场参与主体的影响、调节作用将十分微弱。