2020年中级审计师《理论与实务》课后练习题十一

　　一、单项选择题

　　1、甲企业生产A产品，年固定成本为4000万元，单位变动成本为120元，年销售量为100万件，市场售价为每件200元，利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为：

　　A、2.5

　　B、2

　　C、1.5

　　D、1.33

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润—利息)=[100×(200-120)-4000]/ [100×(200-120)-4000-1000] =1.33

　　【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】

　　2、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是：

　　A、筹资速度快

　　B、筹资风险小

　　C、筹资成本小

　　D、筹资弹性大

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。

　　【该题针对“股权性筹资—发行普通股筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　3、下列有关债券发行价格的表述中，正确的是：

　　A、当票面利率高于市场利率时，折价发行

　　B、当票面利率低于市场利率时，溢价发行

　　C、当票面利率高于市场利率时，溢价发行

　　D、当票面利率等于市场利率时，溢价发行

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 票面利率低于市场利率，折价发行，票面利率高于市场利率，溢价发行。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

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　　4、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为：

　　A、普通股筹资更优

　　B、债券筹资更优

　　C、无差别

　　D、无法判断

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　5、下列关于每股收益无差别点法的说法中，不正确的是：

　　A、负债的杠杆作用表明，随着息税前利润的增加，与股权筹资相比，有负债的资本结构下的每股收益增长幅度更快

　　B、每股收益无差别点法分析图中负债筹资线的斜率总是大于股权筹资线的斜率

　　C、当企业息税前利润高于每股收益无差别点时的息税前利润，应该采用股权筹资方式

　　D、每股收益无差别点法是一种定量的分析方法

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当企业的息税前利润高于每股收益无差别点时的息税前利润，应采用负债筹资的方式。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　6、与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：

　　A、资本成本较高

　　B、筹资费用较高

　　C、稀释原有股东控制权

　　D、筹资数额有限

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。留存收益筹资数额有限，最大可能数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。

　　【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

　　7、与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点不包括：

　　A、灵活性较大

　　B、发行人通常是规模小，风险高的企业

　　C、承销费比较低

　　D、发行者的主要目的是发行股票

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新公司启动新产品，所以选项B的说法不正确。

　　【该题针对“衍生工具筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　8、影响经营杠杆系数的因素不包括：

　　A、销售量

　　B、销售单价

　　C、利息费用

　　D、固定成本

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=[基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，故选项ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　9、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　10、下列选项中，不属于普通股股东权利的是：

　　A、表决权

　　B、收益分配权

　　C、剩余资产分配权

　　D、优于普通股股东分得股息权

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 优于普通股股东分得股息的权利是优先股股东的权利。

　　【该题针对“普通股股东的权利、股票发行定价”知识点进行考核】

　　11、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：

　　A、是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征

　　B、是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份

　　C、赋予持有者一种特殊的选择权

　　D、转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 可转换债券是在发行时约定的期限内才可以转化为股票，转换不是随时无条件的。

　　【该题针对“衍生工具筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】