2019年中级审计师考试专业相关知识冲刺试题四

　　【单选题】某公司拟发行5年期债券一批，债券面值为1000元，票面利率为9%，若预计发行当时的市场利率为15%，则该债券应( )。

　　A.溢价发行

　　B.折价发行

　　C.平价发行

　　D.发行价格与市场利率无关

　　【答案】B

　　【解析】若票面利率低于市场利率，则债券应折价发行。

　　【单选题】下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是( )。

　　A.租金成本低

　　B.节约资金、提高资金的使用效益

　　C.有利于现金调度与协调

　　D.可尽快形成生产能力

　　【答案】A

　　【解析】融资租赁筹的租金资本成本高。

　　【单选题】已知无风险报酬率为5%，市场平均报酬率为15%，如果该公司股票的资本成本为20%，则该公司普通股的贝塔系数为( )。

　　A.0.5

　　B.1.0

　　C.1.5

　　D.2.0

　　【答案】C

　　【解析】贝塔系数=(20%-5%)/(15%-5%)=1.5

　　【单选题】目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为1.25，那么该股票的资本成本为( )。

　　A.14%

　　B.6%

　　C.17%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=4%+1.25×(12%-4%)=14%。

　　【单选题】某企业拟增加发行普通股，发行价为10元/股，筹资费率为3%，企业刚刚支付的普通股股利为1元/股，预计以后每年股利将以4%的速度增长，企业所得税税率为25%，则企业普通股的资本成本为( )。

　　A.14.31%

　　B.10.43%

　　C.14.40%

　　D.14.72%

　　【答案】D

　　【解析】普通股资本成本=1×(1+4%)/[10×(1-3%)]+4%=14.72%。

　　【单选题】目前某公司普通股的市价为20元/股，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.75元，预期股利年增长率为6%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为( )。

　　A.9.98%

　　B.12.3%

　　C.10.14%

　　D.12.08%

　　【答案】A

　　【解析】留存收益资本成本=[0.75×(1+6%)/20]+6%=9.98%。

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　　【单选题】某企业的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则平均资本成本为( )。

　　A.14.48%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】债务税后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均资本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　【单选题】在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是( )。

　　A.市场价值权数

　　B.目标价值权数

　　C.账面价值权数

　　D.边际价值权数

　　【答案】D

　　【解析】计算平均资本成本时权数是指个别资本占全部资本的比重，有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。

　　【单选题】已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为( )。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.16%

　　【答案】B

　　【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。

　　【单选题】某企业获得5年期银行贷款1000万元，手续费率为3%，借款利率为6%，该企业适用的所得税税率为25%，则该借款的资本成本约是( )。

　　A.4.5%

　　B.4.64%

　　C.6%

　　D.6.18%

　　【答案】B

　　【解析】借款的资本成本=1000*6%*(1-25%)/1000(1-3%)=4.64%

　　【单选题】已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为：

　　A.6%

　　B.2%

　　C.2.8%

　　D.3%

　　【答案】 C

　　【解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【单选题】下列有关认股权证的表述中，错误的是( )。

　　A.认股权证既可以单独发行，也可以依附于债券发行

　　B.认股权证的实际市场价格通常不会超过其理论价格

　　C.发行认股权证可以为公司筹集额外资金

　　D.认股权证实质是一种买入期权

　　【答案】B

　　【解析】认股权证的实际市场价格高于理论价值，原因是认股权证具有获利的杠杆作用，即具有高潜在资本收益和有限的投资损失。

　　【单选题】下列各项中，不属于融资租赁业务特征的是( )。

　　A.租赁期相当于设备经济寿命的大部分

　　B.在规定的期限内，合同可以自由中止

　　C.融资与融物相结合

　　D.租赁期满后，租赁资产常常低价出售给承租人

　　【答案】B

　　【解析】融资租赁不得任意中止租赁合同或契约。

　　【单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为( )。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【答案】B

　　【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，选项B正确。

　　【多选题】在计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。

　　A.银行借款

　　B.债券

　　C.投入资本

　　D.普通股

　　E.留存收益

　　【答案】AB

　　【解析】负债筹资的利息具有抵税作用。

　　【多选题】下列关于混合性筹资的表述中，正确的有( )。

　　A.混合性筹资主要包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资

　　B.认股权证的理论价格价值=一张认股权证可以购买的普通股的股数*普通股市场价格-凭一张认股权证购买N股普通股的价格

　　C.认股权证不可以单独发行，只能依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行

　　D.发行可转换公司有利于调整资本结构

　　E.认股权证可以为公司筹集额外的资金，并且可以促进其他筹资方式的运用

　　【答案】 ABDE

　　【解析】 选项C，认股权证可以单独发行，也可以依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。