2019年中级审计师《专业相关知识》巩固习题八

　　一、单项选择题

　　1、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资本成本为：

　　A、14.31%

　　B、13.57%

　　C、14.40%

　　D、13.4%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查普通股资本成本知识点。普通股资本成本=1.2×(1+5%)/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　【该题针对“普通股资本成本”知识点进行考核】

　　2、某公司当前普通股股价为16元/股，每股筹资费用率为3%，其上年度支付的每股股利为2元，预计股利每年增长5%，今年的股利将于近期支付，则该公司留存收益的资本成本为：

　　A、17.5%

　　B、18.125%

　　C、18.78%

　　D、19.21%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 留存收益资本成本=预计下年度每股股利/每股市价+股利年增长率=2×(1+5%)÷16+5%=18.125%

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　3、当经营杠杆系数为1时，下列表述中正确的是：

　　A、利息为零

　　B、固定成本和费用为零

　　C、边际贡献为零

　　D、固定成本为零

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查经营杠杆知识点。经营杠杆系数=[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，由此可知，此题答案为选项D。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

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　　4、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是：

　　A、可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征

　　B、可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票

　　C、可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率

　　D、可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

　　【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　5、下列关于股权性筹资的表述中，不正确的是：

　　A、投入资本筹资的筹资成本较高，但是可以提高企业的资信和负债能力

　　B、普通股东不具有表决权，但是享有剩余资产分配权

　　C、留存收益的来源渠道有盈余公积和未分配利润两个方面

　　D、留存收益筹资的优点是资本成本较普通股低，可以保持原有股东的控制权

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。各国公司法对股东权益规定大体相同，主要包括：表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权和股份转让权。

　　【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

　　6、某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则综合资本成本为：

　　A、10.25%

　　B、9%

　　C、11%

　　D、10%

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 产权比率=负债/所有者权益=3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/(3+5)=3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/(3+5)=5/8，债务税后资本成本=12%×(1-25%)=9%，权益资本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，综合资本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　7、下列关于资本结构决策的表述中，不正确的是：

　　A、资本结构的决策方法有每股收益无差别点分析法和比较资本成本法

　　B、每股收益与发行在外的普通股股数成反比

　　C、比较资本成本法下应该选择综合资本成本最小的方案

　　D、当题目中给出的EBIT大于每股收益无差别点计算出的息税前利润时，此时采用股权筹资更为合理

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 产权比率=负债/所有者权益=3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/(3+5)=3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/(3+5)=5/8，债务税后资本成本=12%×(1-25%)=9%，权益资本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，综合资本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　8、甲公司拟发行5年期债券进行筹资，每张债券票面金额为100元，票面利率为8%，每年年末付息一次，当时市场利率为10%，那么，该公司每张债券发行价格为：(已知PVIFA10%，5=3.7908，PVIF10%，5=0.6209)

　　A、92.42元

　　B、100元

　　C、97.81元

　　D、95元

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券的发行价格=100×PVIF10%，5+100×8%×PVIFA10%，5=92.42(元)。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

　　9、股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益、并承担义务的可转让的书面凭证是指：

　　A、债券

　　B、股票

　　C、可转换债券

　　D、实收资本

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票是股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益、并承担义务的可转让的书面凭证。

　　【该题针对“普通股股东的权利、股票发行定价”知识点进行考核】

　　10、下列说法中，不正确的是：

　　A、可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股

　　B、可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险

　　C、认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能

　　D、认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。

　　【该题针对“混合性筹资—认股权证”知识点进行考核】