2019年中级审计专业相关知识考点习题：长期筹资方式

　　知识点：长期筹资方式

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项中，属于企业股权性筹资方式的有：

　　A.长期借款

　　B.发行股票

　　C.投入资本

　　D.融资租赁

　　E.发行认股权证

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』股权性筹资包括投入资本筹资、发行普通股筹资、留存收益筹资等方式;长期借款、融资租赁属于债权性筹资;发行认股权证属于混合性筹资。

　　【例题·单项选择题】

　　与发行公司债券相比，投入资本筹资的优点是：

　　A.筹资成本较低

　　B.便于产权交易

　　C.有利于保障股东对公司的控制权

　　D.易于尽快形成生产能力

　　『正确答案』D

　　『答案解析』投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力，选项D正确。

　　【例题·多项选择题】

　　普通股筹资成本较高的原因主要包括：

　　A.股东承担较大的投资风险，从而要求较高的投资报酬率

　　B.新股发行会稀释原有股权结构

　　C.发行成本相对较高

　　D.筹资数额较大，付出的代价要高

　　E.普通股股利在税后支付，不存在抵税的作用

　　『正确答案』ACE

　　『答案解析』普通股筹资的筹资成本高，原因有三：第一，资本使用风险小即意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，它直接加大资本使用成本;第二，股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵免作用;第三，发行成本相对较高，直接加大筹资成本。

　　【例题·多项选择题】

　　与长期借款筹资方式相比，企业普通股股票筹资的优点有：

　　A.筹资成本低

　　B.可利用财务杠杆作用

　　C.没有固定的股利负担

　　D.易于企业保守财务秘密

　　E.股本无固定到期日

　　『正确答案』CE

　　『答案解析』筹资成本低、可利用财务杠杆作用、易于企业保守财务秘密属于长期借款筹资方式的优点。

　　【例题·多项选择题】

　　留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有：

　　A.筹资数额有限

　　B.不存在资本成本

　　C.不发生筹资费用

　　D.改变控制权结构

　　E.导致每股收益下降

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』留存收益筹资的优点主要有：①资本成本较普通股低。用留存收益筹资不会发生筹资费用，资本成本较普通股低。②保持原有股东的控制权。用留存收益筹资，不用对外发行股票，由此产生的股权资本不会改变企业的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。

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　　【例题·单项选择题】(2014初)

　　与债券筹资相比，普通股筹资的优点是：

　　A.发行成本相对较低

　　B.股利支付具有抵税作用

　　C.无固定到期日且不需偿还

　　D.能为股东带来财务杠杆效应

　　『正确答案』C

　　『答案解析』普通股筹资相比较负债而言的主要优点是无固定到期日且不需偿还。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项因素中，对债券发行价格会产生影响的有：

　　A.债券面值

　　B.票面利率

　　C.债券发行总额

　　D.债券期限

　　E.市场利率

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』影响债券发行价格的因素包括：债券面值、票面利率、市场利率、债券期限。

　　【例题·单项选择题】

　　某公司拟发行10年期债券一批，债券面值为1000元，票面利率为10%，若预计发行当时的市场利率为12%，则该债券应：

　　A.溢价发行

　　B.折价发行

　　C.平价发行

　　D.发行价格与市场利率无关

　　『正确答案』B

　　『答案解析』若票面利率低于市场利率，则债券应折价发行。

　　【例题·多项选择题】

　　相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有：

　　A.财务风险较大

　　B.资本成本较高

　　C.筹资数额有限

　　D.筹资速度较慢

　　E.使用限制较多

　　『正确答案』ACE

　　『答案解析』相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有：(1)财务风险较大;(2)限制条款较多;(3)筹资数额有限。资金成本较低和筹资速度快属于长期借款筹资的优点。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司2018年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是：

　　A.经营租赁

　　B.售后回租

　　C.杠杆租赁

　　D.直接租赁

　　『正确答案』C

　　『答案解析』甲公司作为出租方，办理租赁业务时使用了借款，该租赁属于杠杆租赁。

　　【例题·单项选择题】

　　下列各项中，不属于融资租赁业务特征的是：

　　A.租赁期相当于设备经济寿命的大部分

　　B.在规定的期限内，合同可以自由中止

　　C.融资与融物相结合

　　D.租赁期满后，租赁资产常常低价出售给承租人

　　『正确答案』B

　　『答案解析』融资租赁不得任意中止租赁合同或契约。

　　【例题·单项选择题】(2016中)

　　与其他负债筹资方式相比，融资租赁的缺点是：

　　A.资本成本高

　　B.经营风险大

　　C.税收负担重

　　D.筹资速度慢

　　『正确答案』A

　　『答案解析』相对而言，融资租赁成本较高，租金总额通常要比设备价值髙出30%;承租企业在财务困难时期，支付的固定租金也成为一项沉重的负担。

　　【例题·多项选择题】

　　与发行普通债券相比，发行可转换债券的特点有：

　　A.有利于调整资本结构

　　B.有可能打击投资者对股价的信心

　　C.降低资本成本

　　D.不会影响原股东对公司的控制权

　　E.转换后可以减轻和消除债务风险

　　『正确答案』ACE

　　『答案解析』可转换债券筹资的主要优点：①有利于降低资本成本;②有利于取得高额筹资;③有利于调整资本结构;④债转股后，减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险，有利于减少现金流出;⑤增加对公司股价上升的信心。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司发行认股权证筹集资金，规定每张认股权证可按15元认购3股普通股票。公司普通股票每股市价为7元，则认股权证的理论价值为：

　　A.2元

　　B.5元

　　C.6元

　　D.8元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』理论价值=3×7-15=6(元)

　　【例题·单项选择题】

　　下列有关认股权证的表述中，错误的是：

　　A.认股权证既可以单独发行，也可以依附于债券发行

　　B.认股权证的实际市场价格通常不会超过其理论价值

　　C.发行认股权证可以为公司筹集额外资金

　　D.认股权证实质是一种买入期权

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一般情况下，认股权证的实际市场价格高于理论价值，原因是认股权证具有获利的杠杆作用，即具有高潜在资本收益和有限的投资损失。