中级审计师《宏观经济政策》重要知识点：货币政策分析

　　第二节货币政策分析

　　一、货币政策目标

　　(一)货币政策目标

　　货币政策的目标----实现国家的宏观经济目标，既充分就业、物价稳定、经

　　济增长和国际收支平衡。

　　(二)货币政策目标的统一与冲突

　　充分就业与经济增长这两者是正相关的：

　　经济增长，就业增加;经济下滑，则失业增加。

　　1.充分就业与稳定物价的矛盾

　　1958年，新西兰裔英国经济学家菲利普斯，研究了l861～1957年英国的失

　　业率和货币工资增长率之间的关系，并得出结论，在失业率和货币工资增长率之

　　间存在着负相关的关系，他将其表示为一条曲线，即“菲利普斯曲线”，可用图

　　3—1来表示。其中横轴U代表失业率，纵轴W代表工资上涨率，向右下方倾斜

　　的菲利普斯曲线Ph—C表示:

　　(1)如果工资上涨率较低，则失业率较高

　　(2)如果工资上涨率较高，则失业率较低

　　(3)由于工资的上升意味着物价水平的上升，用通货膨胀率代替工资上涨率

　　便成为宏观经济学表示菲利普斯曲线的一种较为常见的方式。

　　【例题2·单选题】(2007)

　　宏观经济学中，“飞利普斯曲线”描述的是：

　　A.通货膨胀率与经济增长率之间的关系

　　B.就业率与经济增长率之间的关系

　　C.失业率与通货膨胀率之间的关系

　　D.经济增长与国际收支之间的关系

　　【答案】C

　　【解析】“飞利普斯曲线”描述的是失业率与通货膨胀率之间的关系。

　　2.物价稳定与经济增长的矛盾

　　3.经济增长与国际收支平衡的矛盾

　　二、货币政策工具

　　典型市场经济条件下对货币供给进行控制的工具----公开市场业务、调整法

　　定准备金率、再贴现政策。

　　另外，利率政策、直接信用控制和间接信用指导也是可供选择的货币政策工

　　具。

　　(一)公开市场业务

　　1.公开市场业务----指中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供

　　给和利率的政策行为，是目前多数发达国家中央银行控制货币供给量的重要和常

　　用的工具。

　　(1)在经济过热-----减少货币供给量，对经济产生收缩的作用;

　　(2)在经济萧条-----把货币投入市场，从而增加货币量，对经济产生扩张的

　　作用。

　　2.公开市场业务优点：

　　第一，公开市场业务是按中央银行的主观意愿进行的,中央银行始终处于主

　　动地位;

　　第二，中央银行能以这项政策影响商业银行准备金情况;

　　第三，公开市场操作的规模可大可小，交易方式和步骤也可以自主安排;

　　第四，公开市场操作可以逐日进行，如有需要，可以迅速进行反方向操作。

　　但是，由于金融市场上其他民间债券增加，减轻了公开市场业务的影响力。这一

　　货币政策工具对商业银行强制影响力和对公众预期影响力较弱。

　　【例题3·单选题】

　　1.货币政策工具中的公开市场业务是指：

　　A.商业银行的全部信贷活动

　　B.商业银行在金融市场上买进或卖出有价证券的活动

　　C.中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券的活动

　　D.中央银行增加或减少对商业银行贷款的活动

　　【答案】C

　　【解析】公开市场业务是指中央银行在金触市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率

　　的政策行为，是目前多数发达国家中央银行控制货币供给贵的重要和常用的工具。