2017年审计师考试企业财务管理重要考点分析1

　　第一章 财务管理基础

　　【主要内容】1、财务管理基本知识;2、货币时间价值;3、投资风险报酬

　　【考试要求】

　　1、财务管理概述。掌握财务活动的过程;掌握财务管理的涵义与内容;掌握财务管理的职能;熟悉财务关系的类型;熟悉财务管理的目标

　　2、货币时间价值。掌握货币时间价值的原理与应用;掌握复利终值和现值的计算与运用;掌握年金的类型及终值和现值的计算与运用;掌握货币时间价值的复杂情况的计算与运用(初级—熟悉);熟悉货币时间价值的特殊情况的计算与运用(初级—了解)

　　3、投资风险报酬。掌握投资风险与报酬及其关系;掌握单项投资风险报酬率的计算与运用(初级—熟悉);掌握投资组合的风险类型(初级—熟悉);熟悉投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用(初级—了解)

　　一、财务管理概述

　　(一)财务管理涵义

　　1、财务活动涵义

　　即企业经营过程中的资本运动，分为资本筹集、资本投入、资本运营和资本回收四个阶段。

　　2、财务关系涵义

　　即指在财务活动过程中形成的企业与利益相关者之间的经济利益关系。分为六种财务关系：

　　企业与投资者之间：提供股本，分配利润

　　企业与债权人之间：支付利息，偿还本金

　　企业与受资企业之间：提供股本，分配利润

　　企业与债务人之间：支付利息，偿还本金

　　企业与税务机关之间：纳税

　　企业与职工之间：支付报酬

　　3、财务管理涵义

　　是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动。

　　内涵：导向是财务管理目标;对象是财务活动和财务关系;核心是价值管理;地位在于它是整个经营管理不可或缺的重要组成部分

　　(二)财务管理内容

　　企业财务管理的内容主要包括四个方面：筹资管理;投资管理;营运管理;分配管理。

　　例题：(2007初)下列各项中，属于企业财务管理基本内容的有：

　　A.筹资管理;

　　B.投资管理;

　　C.销售管理

　　D.营运管理;

　　E.分配管理

　　答案ABDE

　　(三)财务管理目标

　　1、涵义：财务管理目标是指财务管理预期实现的结果，也是评价财务管理效果的基准。

　　2、基本特征：稳定性、多元性和层次性。

　　3、关于企业的财务管理目标的四种观点：

　　利润最大化：企业利润越多越好。缺陷：没有考虑货币的时间价值;没有考虑利润与投入资本的关系;没有考虑利润与风险的关系

　　每股盈余最大化：即权益资本净利率，考虑利润与投入资本的关系。缺陷：没有考虑每股盈余的时间性;没有考虑每股盈余的风险性

　　现金流量最大化：经营现金流量越多，企业财富也就越多。考虑了货币的时间价值和风险性

　　股东财富或企业价值最大化：企业价值最大化意味着企业或股东财富最大化。

　　衡量标准：股价。克服了利润最大化目标的缺陷

　　参考资料：

　　以总产值最大化为目标——误识

　　这一目标存在如下缺点：

　　(1)只讲产值，不讲效益。

　　(2)只求数量，不求质量。

　　(3)只抓生产，不抓销售。

　　(4)只重投入，不重挖潜。由于总产值最大化目标存在上述缺点，因此，把总产值最大化当作财务管理的目标是不符合财务活动规律的，这只是一种误识。

　　以利润最大化为目标　——不是最优

　　利润最大化是西方微观经济学的理论基础。以利润最大化作为财务管理的目标，有其合理的一面。企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在如下的缺点：

　　(1)利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。

　　(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。

　　(3)利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。应该看到，将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。

　　以股东财富最大化为目标——理想

　　股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。

　　与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：(1)股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响;(2)股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响;(3)股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：(1)它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用;(2)它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够;(3)股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。