2017初级审计师《企业财务管理》考点剖析：股利政策的类型_第2页

　　(三)固定股利支付率股利政策

　　这是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加，盈利状况不好，则每股股利额就下降，股利随经营业绩“水涨船高”。

　　优点：不会给公司造成较大财务负担;

　　缺点：股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。

　　【例题5 单选题】(2007年试题)使股利支付与企业盈利结合起来，但股利变动可能较大，不利于树立良好企业形象的股利政策是：

　　A.剩余股利政策

　　B.低正常股利加额外股利政策

　　C.固定股利支付率股利政策

　　D.固定股利或稳定增长股利政策

　　『正确答案』C

　　『答案解析』固定股利支付率股利政策使企业股利随经营业绩“水涨船高”，股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。

　　【例题6 单选题】(2009年试题)下列股利政策中，股利支付额与公司盈利额呈正比例变动的是：

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.固定股利政策

　　D.稳定增长股利政策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』固定股利支付率股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加，盈利状况不好，则每股股利额就下降，股利随经营业绩“水涨船高”。

　　(四)低正常股利加额外股利政策

　　这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折衷的股利政策。

　　这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。这种股利政策具有较大的灵活性，在公司盈利较少或投资需要较多资金时，可以只支付较低的正常股利，这样既不会给公司造成较大的财务压力，又保证股东定期得到一笔固定的股利收入;在公司盈利较多并且不需要较多投资资金时，可以向股东发放额外的股利。

　　低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，因而为许多企业所采用。