审计师《企业财务管理》考点：财务管理涵义

　　财务管理涵义

　　财务活动涵义

　　即企业经营过程中的资本运动，分为资本筹集、资本投入、资本运营和资本回收四个阶段。

　　财务关系涵义

　　即指在财务活动过程中形成的企业与利益相关者之间的经济利益关系。分为六种财务关系：

　　企业与投资者之间：提供股本，分配利润

　　企业与债权人之间：支付利息，偿还本金

　　企业与受资企业之间：提供股本，分配利润

　　企业与债务人之间：支付利息，偿还本金

　　企业与税务机关之间：纳税

　　企业与职工之间：支付报酬

　　财务管理涵义

　　是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动。

　　内涵：导向是财务管理目标;对象是财务活动和财务关系;核心是价值管理;地位在于它是整个经营管理不可或缺的重要组成部分

　　以利润最大化为目标　——不是最优

　　利润最大化是西方微观经济学的理论基础。以利润最大化作为财务管理的目标，有其合理的一面。企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在如下的缺点：

　　(1)利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。

　　(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。

　　(3)利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。应该看到，将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。

　　以股东财富最大化为目标——理想

　　股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。

　　与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：(1)股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响;(2)股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响;(3)股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：(1)它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用;(2)它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够;(3)股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。

　　以企业价值最大化为目标——科学

　　现代企业是多边契约关系的总和，股东要承担风险，但债权人和职工所承担的风险也很大，政府也承担了相当大的风险。财务管理的目标应与企业多个利益集团有关，使这些利益集团共同作用和相互妥协的结果，在一定时期和一定环境下，某利益集团可能会起主导作用，但从长远发展来看，不能只强调某一利益集团的利益，而置其他利益集团的利益于不顾，不能将财务管理的目标仅仅归结为某一利益集团的目标。各个利益集团的目标都可以折中为企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长，各利益集团都可以借此实现他们的最终目的。

　　财务管理的分部目标

　　财务管理的分部目标，取决于财务管理的具体内容。财务管理的分部目标可以概括为如下几个方面：

　　企业筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。

　　企业投资管理的目标：认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。

　　企业营运资金管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。

　　企业利润管理的目标：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。

　　财务管理职能

　　1、财务预测职能：市场的不确定性要求企业进行财务预测，作为财务决策和财务预算的依据

　　2、财务决策职能：根据财务管理目标选择最佳的财务方案

　　3、财务预算职能：制定符合企业财务资源优化配置的财务活动行动计划

　　4、财务控制职能：依据财务预算对财务活动进行的监测和调控

　　5、财务分析职能：依据财务预算标准和有关财务信息对财务活动的结果进行分析和评价

　　例题：(2005初)下列各项中，属于财务预测内容的有：

　　A.产品供求预测

　　B.销售预测

　　C.利润预测

　　D.资金需求量预测

　　E.现金流量预测

　　答案BCDE

　　货币时间价值的复杂情况的计算与运用

　　1、不等额系列现金流量情况与计算原理

　　不等额系列现金流量表现为一定时期内每期现金流童的金额是各不相等的。不等额系列现金流量的终值与现值可运用复利终值与现值的原理进行计算，其终值等于各期现金流t的终值之和，其现值等于各期现金流t的现值之和。