2021初级审计师《审计专业相关知识》考点集训题：资本成本

　　【例题·单项选择题】

　　下列有关资本成本的表述中，错误的是：

　　A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本

　　B.投资者要求的必要报酬率越高，资本成本越低

　　C.各种资本在全部资本中的比例会影响加权平均资本成本的高低

　　D.资本成本是投资资本的机会成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』投资者要求的必要报酬率越高，资本成本越高，选项B表述错误。

　　【例题·多项选择题】

　　下列有关资本成本的表述中，正确的有：

　　A.资本成本是投资资本的机会成本

　　B.资本成本的高低与资本市场无关

　　C.资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据

　　D.企业的风险越大则资本成本越低

　　E.加权平均资本成本是企业确定理想资本结构的依据

　　『正确答案』ACE

　　『答案解析』资本成本决定于资本市场，选项B错误;企业风险越大、投资者应得的必要报酬越高，从而资本成本也越高，选项D错误。

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　　【例题·单项选择题】

　　在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：

　　A.普通股　　 B.债券　　 C.长期借款　　 D.留存收益

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。

　　【例题·单项选择题】

　　计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是：

　　A.优先股资本成本

　　B.债券资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.留存收益资本成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』由于债券的利息可以抵税，所以，计算债券资本成本时需要考虑所得税因素。

　　【例题·单项选择题】(2015年)

　　某企业获得5年期银行贷款1000万元，手续费率为3%，借款利率为6%，该企业适用的所得税税率为25%，则该借款的资本成本约是：

　　A.4.5%　　B.4.64%　　C.6%　　D.6.18%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』借款的资本成本==4.64%

　　【例题·单项选择题】

　　某企业拟增加发行普通股，发行价为10元/股，筹资费率为3%，企业刚刚支付的普通股股利为1元/股，预计以后每年股利将以4%的速度增长，企业所得税税率为25%，则企业普通股的资本成本为：

　　A.14.31%　　B.12.04%　　C.14.40%　　D.14.72%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』普通股的资本成本==14.72%

　　【例题·单项选择题】

　　某公司目前普通股每股市价30元，预计下年度每股股利为4.2元，股利年增长率为5%，增发新股的筹资费率预计为3%，所得税税率为25%。该公司年末留存400万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的资本成本为：

　　A.19.43%

　　B.19.7%

　　C.19%

　　D.20.16%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』留存收益资本成本率=4.2/30+5%=19%

　　【例题·单项选择题】

　　A公司负债资金的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的税前资本成本为10%，股票的贝塔系数为2，市场平均报酬率为17%，无风险利率为8%，公司所得税税率为25%。则A公司的平均资本成本为：

　　A.10.35%

　　B.19.6%

　　C.11.35%

　　D.18.6%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股权资本成本=8%+2×(17%-8%)=26%;平均资本成本=4000/(6000+4000)×10%×(1-25%)+6000/(6000+4000)×26%=18.6%。

　　【例题·单项选择题】

　　计算企业综合资本成本时，计算各种资本比例的资本价值基础不包括：

　　A.账面价值　　B.市场价值

　　C.边际价值　　D.目标价值

　　『正确答案』C

　　『答案解析』计算企业综合资本成本时，计算各种资本比例的资本价值基础包括账面价值、市场价值、目标价值。