2021初级审计师《审计专业相关知识》考点试题：资本成本

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于资本成本的表述中，错误的是：

　　A.资本成本是投资资本的机会成本

　　B.资本成本决定于资本市场

　　C.企业风险越大，则承担的资本成本越低

　　D.资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据

　　『正确答案』C

　　『答案解析』资本成本可看成投资者(或证券购买者)应得的必要报酬(率)，企业风险越大、投资者应得的必要报酬越高，从而资本成本也越高。

　　【例题·单项选择题】

　　计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是：

　　A.优先股资本成本

　　B.债券资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.留存收益资本成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』由于债券的利息可以抵税，所以，计算债券资本成本时需要考虑所得税因素。

　　【例题·单项选择题】

　　对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是：

　　A.流动性风险

　　B.系统风险

　　C.违约风险

　　D.购买力风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』违约风险指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。

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　　【例题·单项选择题】(2016)

　　某企业欲购买一种债券，其面值为100元，期限为2年，票面利率是9%，单利计息，本金和利息在债券到期日一次偿还，目前的市场利率为10%，则该债券的估值是：

　　A.82.64元

　　B.97.52元

　　C.100元

　　D.118元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』债券的价值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)

　　【例题·多项选择题】

　　根据债券估值模型，计算债券价值应考虑的因素有：

　　A.债券面值

　　B.债券期限

　　C.债券票面利率

　　D.债券市场利率

　　E.债券发行数量

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』债券价值是债券所能带来的未来现金流量的折现值，其影响因素包括未来现金流量(涉及债券面值、债券票面利率)、折现率(债券市场利率)以及折现期(债券期限)，债券价值与债券发行数量无关。

　　【例题·单项选择题】

　　某股票上一年的每股现金股利为1.2元，预计未来每年增长率为6%，假设该股票的必要报酬率为12%，则该股票的价值估计是：

　　A.10元

　　B.10.6元

　　C.20元

　　D.21.2元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股票的价值=1.2×(1+6%)/(12%-6%)=21.2(元)

　　【例题·单项选择题】

　　某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股,预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的预期投资收益率为：

　　A.7%

　　B.5%

　　C.7.1%

　　D.2%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该股票的预期投资收益率=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%