2018年初级审计师考试《投资决策管理》章节练习题及答案_第3页

　　一、单项选择题

　　1. A当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。

　　2. A股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率，股票预期报酬率=股利/股票市价，所以当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率。

　　3. C项目营业现金流量包括：销售收入，人工工资，所得税。

　　4. A手续费不影响债券价格。

　　5. B确定投资方案可行的必要条件是净现值大于 0和内部报酬率大于必要报酬率。

　　6. C考虑资金时间价值的决策方法有净现值法，内部报酬率法。

　　7. C当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。

　　二、多项选择题

　　1. ABC净现值法，考虑了资金时间价值。

　　2. BE固定资产投资决策方法有两类：一类是非折现方法，包括投资回收期法和投资收益率法。另一类是折现方法，包括净现值法、内含收益率法和盈利指数法。

　　3. ABD选项CE不能影响债券到期收益率。

　　4. BD股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，股票没有利息。

　　5. ABD债券投资的现金流量不包括按市场利率计算的利息，利息是按票面利率计算的。

　　6. ABCD债券投资的主要风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。参考教材P122。

　　7. ABC原有固定资产的买价和投入原有固定资产的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。

　　8. BE计算营业现金流量时，应该考虑折旧的影响和所得税的影响但不考虑利息的影响。参考教材P120。

　　9. ABE计算内部报酬率不需要预先设定折现率，与企业要求的报酬率无关。

　　10. ABCD企业在2010年以200万元购买土地与决策无关。

　　三、综合分析题

　　1. (1). ABD/ A公司债券价值=1000*8%*PVIFA6%，5+1000*PVIF6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;设i=5%时，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，插值法得债券的投资收益率为5.46%。由于1083.96<1105;所以不应购入此债券。

　　(2). C\B股票的价值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　(3). D\C股票的价值=0.4/8%=5元。

　　(4). B由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B;由于股票C的价值为5元大于市场价值4元，故应该购买股票C。