X公司是一家上市的电力投资公司，该公司为了进行分析编制的管理用报表的有关资料如下：

简答题 X公司是一家上市的电力投资公司，该公司为了进行分析编制的管理用报表的有关资料如下：
（1）X公司的管理用资产负债表与管理用利润表如下：


（2）2018年的折旧与摊销为459万元。
（3）X公司适用的企业所得税税率为25%。
（4）营业外收入均为非经常性损益，2018年确认为无形资产的研究与开发支出为450万元。
（5）本年无息流动负债为954万元，上年无息流动负债是742.5万元；
本年负债为4680万元，上年负债为3600万元；
本年在建工程为81万元，上年在建工程为157.5万元。
（6）财务报表中“财务费用”项下的利息支出为495万元。
要求：
（1）计算该公司2018年的营业现金毛流量、营业现金净流量、资本支出和实体现金流量；
（2）计算X公司的有关财务比率，并填入下表（保留5位小数，取资产负债表期末数）；

（3）对2018年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2018年权益净利率变动的影响；

参考答案：（1）营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销
=930.24+459
=1389.24（万元）
营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加
=1389.24-（2223-2020.5）
=1186.74（万元）
资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销
=（5625-4275）+459
=1809（万元）
实体现金流量=1186.74-1809
=-622.26（万元）
（2）

（3）权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
2017年权益净利率：16.109%+（16.109%-12.594%）×0.58977=18.182%①
第一次替代：11.853%+（11.853%-12.594%）×0.58977=11.416%②
第二次替代：11.853%+（11.853%-9.020%）×0.58977=13.524%③
第三次替代：11.853%+（11.853%-9.020%）×0.81667=14.167%④
净经营资产净利率变动的影响：②-①=11.416%-18.182%=-6.766%
税后利息率变动的影响：③-②=13.524%-11.416%=2.108%
净财务杠杆变动的影响：④-③=14.167%-13.524%=0.643%

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答案解析:

相关知识：第二节 财务比率分析