甲公司上年度财务报表主要数据如下：(1)计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率

简答题 甲公司上年度财务报表主要数据如下： 

要求： 
(1)计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；
(2)假设本年符合可持续增长的全部条件，诈算本年的销售增长率以及销售收入；
(3)假设本年销售净利率提高到12％，收益留存率降低到0．4，不增发新股和回购股票，保持；其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销 售增长率、可持续增长率和股东权益增长率； 
(4)假设本年销售增长率计划达到30％，不增 发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少； 
(5)假没本年销售增长率计划达到30％，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少； 
(6)假设本年销售增长率计划达到30％，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。

参考答案：

(1)销售净利率=200／2000×100％=10％ 

资产周转率=2000／2000=1(次) 

收益留存率=160／200=0．8.

权益乘数=2000／800=2．5 

可持续增长率 

=10％×1×0．8×2．5／(1—10％×1×0．8×2．5) 

=25％

(2)由于符合可持续增长的全部条件，因此．本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25％ 

本年的销售收入=2000×(1+25％)=2500(万元)

(3)假设本年销售收人为W万元，则： 

根据“资产周转率不变”可知，本年末的总资产=W／1=W 

根据“资产负债率不变”可知，本年末的股东权益=W×800／2000=0．4W 

本年增加的股东权益=0．4W一800根据“不增发新股和回购股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股东权益=0．4w一800.

而本年的收益留存=本年的销售收入×12％×0．4=0．048W 

所以存在等式：0．4W一800=0．048W 

解得：本年销售收入W=2272．73(万元) 

本年的销售增长额=2272．73—2000=272．73(万元) 

本年的销售增长率=272．73／2000×100％=13．64％ 

本年的可持续增长率=12％×0．4×2．5×1／(1—12％×0．4×2．5×1)=13．64％ 

本年的股东权益增长率=(0．048×2272．73)／800×100％=1.3．64％

(4)本年销售收入=2000×(1+30％)=2600(万元) 

本年的收益留存=2600×10％×0．8=208(万元) 

本年末的股东权益=800+208=1008(万元) 

本年末的资产=1008×2．5=2520(万元) 

本年的资产周转率=2600／2520=1．03(次) 

即资产周转率由1次提高到1．03次。

(5)假设本年销售净利率为S，则： 

本年末的股东权益 

=800+2000×(1+30％)×S×(160／200) 

=800+2080×S 

根据资产周转率和资产负债率不变可知： 

本年的股东权益增长率=销售增长率=30％ 

本年末的股东权益=800×(1+30％)=1040.

因此：1040=800+2080×S 

解得：S=11．54％ 

或者根据“本年的销售增长率=本年的可持续增长率”可知，本年的可持续增长率=30％，代人可持续增长率的计算公式可得：30％= [(1.60／200)×S×(2000／2000)×(2000／800)]／[1一 (160／200)×S×(2000／2000)×(2000／800)]，解得：S=11．54％。

(6)本年的销售收入=2000×(1+30％)=2600(万元) 

根据资产周转率(等于1)不变呵知： 

年末的总资产=2600／1=2600(万元) 

根据“销售净利率和收益留存率不变”可知： 

本年的收益留存=160×(1+30％)=208(万元) 

根据“不增发新股和回购股票”可知： 

本年增加的股东权益=本年的收益留存=208(万元) 

年末的股东权益=800+208=1008(万元) 

年末的权益乘数=2600／1008=2．58

答案解析:

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