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某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费率2%

来源：焚题库 [2018年8月16日] 【大中小】

类型：学习教育

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简答题 某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下： (1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费率2%。 (2)按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年年末支付一次利息，其筹资费率为3%。 (3)发行普通股65万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。 (4)其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1)计算上述各筹资方式的个别资本成本（债券资本成本按照一般模式计算）； (2)计算该企业平均资本成本（按账面价值权数计算）。

参考答案：

(1)借款资本成本=7%×(1-25%)÷(1-2%)=5.36%
债券资本成本=［14×9%×(1-25%)］［15×(1-3%)］=6.49%
普通股资本成本=1.2/［10×(1-6%)］+8%=20.77%
留存收益资本成本=1.2/10+8%=20%。
(2)企业平均资本成本=5.36%×+6.49%×+20.77%×+20%×=17.01%。