当前位置：考试网 >> 中级会计师 >> 财务管理 >> 考试试题 >> 文章内容

甲公司是一家上市公司，所得税税率为25%。2013年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元

来源：焚题库 [2017年11月28日] 【大中小】

类型：学习教育

题目总量：200万+

软件评价：

下载版本

简答题 甲公司是一家上市公司，所得税税率为25%。2013年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了三个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券40亿元，每张面值100元，规定的转换比率为10，债券期限为5年，年利率为3%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2014年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2015年1月1日)。方案二：平价发行一般公司债券40亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为6%。方案三：平价发行40亿债券，票面年利率为4%，按年计息，每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2:1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为12个月(即2014年1月1日到2015年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市，预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证的价格为1元。要求： (1)根据方案一的资料确定： ①计算可转换债券的转换价格； ②假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案一2014年节约的利息(与方案二相比)； ③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么甲公司2014年的净利润及其增长率至少应达到多少？ ④如果2014年1月1日到2015年的1月1日的公司股价在9～10元之间波动，说明甲公司将面临何种风险。 (2)根据方案二，计算债券的筹资成本(不考虑筹资费用，采用一般模式)。 (3)根据方案三的资料确定： ①假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案三2014年节约的利息(与方案二相比)； ②为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？ ③如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额为多少？ ④利用这种方式筹资有何风险？

参考答案：

(1) ①转换价格＝面值／转换比率＝100／10＝10(元／股) ②发行可转换公司债券节约的利息＝40×(6%-3%)＝1.2(亿元) ③要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率＝每股市价／每股收益，所以，2014年的每股收益至少应该达到10／25＝0.4(元／股)，净利润至少应该达到0.4×50＝20(亿元)，增长率至少应该达到(20-15)／15×100%＝33.33%。 ④如果公司的股价在9～10元中波动，由于股价低于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。 (2)债券筹资成本＝6%×(1-25%)＝4.5% (3) ①发行附认股权债券节约的利息＝40×(6%-4%)＝0.8(亿元) ②为促使权证持有人行权，股价＝8+1×2＝10(元)。 ③发行债券张数＝40／100＝0.4(亿张) 附认股权数＝0.4×10＝4(亿份) 认购股数＝4／2＝2(亿股) 如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额＝2×8＝16(亿元)。 ④利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

查看试题解析进入焚题库

相关知识：第五章、筹资管理（下）