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简答题 甲公司在2016年1月1日平价发行甲债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2016年1月1日发行乙债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息(计算过程中至少保留小数点后4位,计算结果取整)。
要求:
(1)计算2016年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?
(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平,在2016年1月1日乙公司债券价值是多少?
(3)假定2020年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时甲债券的价值是多少?
(4)假定2020年10月1日的市价为1000元,此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少?
(5)假定2020年4月1日的市场利率为12%,甲债券的价值是多少?
要求:
(1)计算2016年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?
(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平,在2016年1月1日乙公司债券价值是多少?
(3)假定2020年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时甲债券的价值是多少?
(4)假定2020年10月1日的市价为1000元,此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少?
(5)假定2020年4月1日的市场利率为12%,甲债券的价值是多少?
参考答案:(1)平价购入,名义到期收益率与票面利率相同,即为10%。甲公司年有效到期收益率=(1+10%/2)2-1=10.25%。
(2)乙债券的价值=40×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10)=923(元)
(3)甲债券的价值=50×(P/A,4%,2)+1000×(P/F,4%,2)=1019(元)
(4)年有效到期收益率为i,
1000=1050×[1/(1+i)1/4]
(1+i)1/4=1050/1000=1.05
(1+i)=1.2155
年有效到期收益率i=(1.2155-1)×100%=21.55%
(5)甲债券的价值=[50+1050×(P/F,6%,1)]/(1+6%)1/2=1010.69(元)
答案解析:
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