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多项选择题 下列有关利率期限结构理论表述正确的有()。
A.市场分割理论认为,即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
B.无偏预期理论认为,长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
C.流动性溢价理论认为,长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
D.流动性溢价理论认为,投资者为了减少风险,会偏好投资长期债券
正确答案:A、B、C
答案解析:市场分割理论认为,即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定,单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响。选项A正确。
无偏预期理论认为,利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期,即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数。选项B正确。
流动性溢价理论认为,短期债券的流动性比长期债券高,因为债券到期期限越长,利率变动的可能性越大,利率风险就越高。投资者为了减少风险,偏好于流动性好的短期债券,因此,长期债券要给予投资者一定的流动性溢价。即长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。因此,选项C正确,选项D错误。
相关知识:第一节 利率
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