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B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润

来源:焚题库 [2021年11月15日] 【

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    简答题 B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。
    为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:
    方案一:
    发行可转换公司债券8亿元,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.5%,
    可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。
    方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5%。
    要求:
    (1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,B公司发行可转换公司债券节约的利息。
    (2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。
    如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少?
    (3)如果转换期内公司股价在8~9元之间波动,说明B公司将面临何种风险?

    参考答案:(1)发行可转换公司债券年利息=8×2.5%=0.2(亿元)
    发行一般债券年利息=8×5.5%=0.44(亿元)
    节约的利息=0.44-0.2=0.24(亿元)
    (2)2010年基本每股收益=10/20=0.5(元/股)
    2010年至少应达到的净利润=0.5×10=5(亿元)
    2010年至少应达到的净利润的增长率=(5-4)/4×100%=25%
    (3)B公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力,财务风险或大额资金流出的压力。

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    答案解析:

    相关知识:第四节 衍生工具筹资 

     

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