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甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票

来源：焚题库 [2018年7月30日] 【大中小】

类型：学习教育

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简答题 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。要求： (1)利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。

参考答案：

L公司预期第1年的股利＝0.2×(1+14%)＝0.23(元)
L公司预期第2年的股利＝0.23×(1+14%)＝0.26(元)
L公司预期第3年的股利＝0.26×(1+5%)＝0.27(元)

(2)由于M公司股票价值(3.98元)，高于其市价3.5元，故M公司股票值得投资购买。
N公司股票价值(6元)，低于其市价(7元)；
L公司股票价值(3.21元)，低于其市价(4元)，故N公司和L公司的股票都不值得投资。