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A公司没有发行优先股,2018年的有关数据如下

来源:焚题库 [2022年1月21日] 【

类型:学习教育

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    简答题 A公司没有发行优先股,2018年的有关数据如下:
    每股净资产为10元,每股收益为1元,每股股利为0.4元,
    该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变,
    现行A股票市价为15元/股,目前政府债券利率为4%,证券市场平均收益率为9%,
    A股票与证券市场的相关系数为0.5,A股票的标准差为1.96,证券市场的标准差为1。
    要求:
    (1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本;
    (2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

    参考答案:(1)β=0.5×(1.96/1)=0.98
    A股票的资本成本=4%+0.98×(9%-4%)=8.9%
    (2)权益净利率=1/10=10%利润留存率=1-0.4/1=60%
    可持续增长率=10%×60%/(1-10%×60%)=6.38%A
    股票的资本成本=0.4×(1+6.38%)/15+6.38%=9.22%

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    答案解析:

    相关知识:第三节 普通股资本成本的估计 

     

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