某股票的现行市价为45元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为50元，到期时间为6个月，划分期数为2期

来源：焚题库 [2018年7月27日] 【大中小】

类型：学习教育

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简答题

某股票的现行市价为45元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为50元，到期时间为6个月，划分期数为2期，每期股价变动有两种可能；上升30%或者下降20%。无风险月报酬率为1%。

1，利用两期二叉树模型估计该期权的价值。

参考答案：

1，Suu＝45×（1＋30%）×（1＋30%）＝76,05(元) Sud＝45×（1＋30%）×（1－20%）＝46,8(元)

Sdd＝45×（1－20%）×（1－20%）＝28,8(元) Cuu＝max（76,05－50,0）＝26,05(元)

Cud＝max（46,8－50,0）＝0 Cdd＝max（28,8－50,0）＝0 利用风险中性原理，得出；

上行概率＝（1＋3%－0,8）/（1,3－0,8）＝0,46 下行概率＝（1,3－1－3%）/（1,3－0,8）＝0,54 Cu＝0,46×26,05/（1＋3%）＋0,54×0/（1＋3%）＝11,63(元)

Cd＝0 C0＝0,46×11,63/（1＋3%）＝5,19（元）

相关知识：六、债券、股票价值的评估

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