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XX公司是G省一家于2013年发行股票并上市的公司,主营水泥及水泥制品的生产和销售。2018年5月,某财经媒体深度报道了XX公司存在的多种经营违规行为

来源:焚题库 [2021年4月14日] 【

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    简答题 XX公司是G省一家于2013年发行股票并上市的公司,主营水泥及水泥制品的生产和销售。2018年5月,某财经媒体深度报道了XX公司存在的多种经营违规行为。该报道在微博等网络平台上成为热话题后,G省证监局迅速反应,立案调查。
    根据证监局的调查结果,XX公司经营违规行为主要有以下几点:
    (1)2016年9月,XX公司与银行签署一笔担保合同,为大股东星科集团5000万元的贷款提供担保,承担连带保证责任。2016年11月,星科集团向龙辉公司借款2亿元,XX公司为该笔借款提供担保,到期后星科集团没有偿还借款,龙辉公司向法院提起诉讼,法院做出判决,XX公司作为该笔借款担保方,须和星科集团共同偿还债务本金和利息。这两笔担保均没有在2016年年报中进行信息披露。
    (2)XX公司从甲公司购进熟料等重要原材料,双方签订了长期供应合同,价格比市场价高40%。XX公司还从乙公司以租赁的方式引入一台机器设备,租赁费用每年5000万元,同样的设备市场租赁价格为4000万元。经查,甲公司和乙公司均为星科集团全资控制的子公司。
    (3)XX公司在2017年年底向星科集团以每股6元价格定向增发1亿股,当时XX公司股价为每股12元,相当于5折进行定向增发。
    (4)XX公司发布公告,拟购买丙公司100%股权。由于丙公司拥有物联网概念,所以XX公司发布公告后10个交易日内,股价大涨70%。发布公告前几天,星科集团实际控制人刘某买入XX公司股票100万股,在公告发布后卖出,获利600万元。经查,刘某买卖股票的时间都属于证监会认定的敏感期。
    (5)2017年5月,XX公司收购了大股东星科集团持有的丁公司的全部股权,收购价格为20亿元,而丁公司账目净资产为5000万元,盈利能力较差,业内专家质疑是超溢价收购。
    (6)2016年XX公司1.4亿元的销售费用未及时入账,造成2016年年度报告虚假记载。此外,与星科集团多笔资金往来事项并未披露和记账,导致XX公司在2016年和2017年年报中存在信息不实、虚假记载的情况。而XX公司,上述年报经过注册会计师审计后,审计师都出具了标准无保留的审计意见。证监局根据以上调查结果,依法对XX公司及其大股东星科集团进行了行政处罚。
    要求:
    (1)依据“三大公司治理问题”,简要分析XX公司存在的终极股东“隧道挖掘”的利益输送行为的主要表现。
    (2)简要分析公司治理基础设施在本案例中发挥作用的情况。

    参考答案:(1)①直接占用资源。“2016年9月,XX公司与银行签署+笔担保合同,为大股东星科集团5000万元的贷款提供担保,承担连带保证责任。2016年11月,星科集团向龙辉公司借款2亿元,XX公司为该笔借款提供担保”。②商品服务交易活动。“XX公司从甲公司购进熟料等重要原材料,双方签订了长期供应合同,价格比市场价高40%”。③资产租用和交易活动。“XX公司还从乙公司以租赁的方式引入一台机器设备,租赁费用每年5000万元,同样的设备市场租赁价格为4000万元”。④掠夺性融资。“XX公司在2017年年底向星科集团以每股6元价格定向增发1亿股,当时XX公司股价为每股12元,相当于5折进行定向增发”。⑤内幕交易。“XX公司发布公告,拟购买丙公司100%股权。由于丙公司拥有物联网概念,所以XX公司发布公告后10个交易日内,股价大涨70%。发布公告前几天,星科集团实际控制人刘某买入XX公司股票100万股,在公告发布后卖出,获利600万元。经查,刘某买卖股票的时间都属于证监会认定的敏感期”。⑥掠夺性资本运作。“2017年5月,XX公司收购了大股东星科集团持有的丁公司的全部股权,收购价格为20亿元,而丁公司账目净资产为5000万元,盈利能力较差,业内专家质疑是超溢价收购”。(2)本案例中公司治理的基础设施主要体现在信息披露制度、中介机构、政府监管以及媒体、专业人士的舆论监督。①信息披露制度。“这两笔担保均没有在2016年年报中进行信息披露。”“2016年XX公司1.4亿元的销售费用未及时入账,造成2016年年度报告虚假记载。此外,与星科集团多笔资金往来事项并未披露和记账,导致XX公司在2016年和2017年年报中存在信息不实、虚假记载的情况”。②中介机构。“XX公司上述年报经过注册会计师审计后,审计师都出具了标准无保留的审计意见”。④政府监管。“G省证监局迅速反应,立案调查”“证监局根据以上调查结果,依法对XX公司及其大股东星科集团进行了行政处罚”。⑤媒体、专业人士的舆论监督。“2018年5月,某财经媒体深度报道了XX公司存在的多种经营违规行为。该报道在微博等网络平台上成为热门话题后”。

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