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某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合

来源：焚题库 [2019年11月13日] 【大中小】

类型：学习教育

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简答题 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。 (5)比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

参考答案：

(1)A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。
(2)A股票的必要收益率=无风险收益率+β（平均风险股票收益率-无风险收益率）=8%+1.5×（12%-8%）=14%。
(3)甲种投资组合的β系数==1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15。甲种投资组合的风险收益率=β（市场组合平均收益率-无风险收益率）=1.15×(12%-8%)=4.6%。
(4)乙种投资组合的β系数=3.4%／（12%-8%）=0.85；乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%。
(5)甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。