某企业有甲、乙两个业务单位．分别从事TM产品和TN产品的生产经营。这两个业务

简答题 某企业有甲、乙两个业务单位．分别从事TM产品和TN产品的生产经营。这两个业务单位
2012年的有关资料如下表：


要求：指出甲乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限，以及有关的财务战略选择。

参考答案：

甲业务单位：

处于财务战矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战选择如下：

①由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战是利用剩余的现金加速增长。加速增长的途径包括：a．内部投资。扩大产销规模，增加生产线，增加分销渠道等。b．收购相关业务。收购与该项业务相关的业务，迅速扩大规模。

②如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进－步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。分配剩余现金的途径包括：a．增加股利支付，陆续把现金还给股东；b．回购股份．快 速把现金还给股东。

乙业务单位：

处于财务战矩阵的第－象限，属于增值型现金短缺业务单位，有关的财务战选择如下：

首先，应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：－是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。

①提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。

第－，提高经营效率。提高经营效率是应对现金短缺的首选战。具体包括：a．降低成本。进行作业分析，重构作业链，消除无增值作业，提高增值作业的效率。b．提高价格。改变价格形象，在维持利润的同时抑制销售增长，减少资金需要。c．降低营运资金。重构价值链，减少资金占用。d．剥离部分资产。将资产利润率较低的资产剥离出去。用节省出的资金支持核 心业务增长。e．改变供货渠道。增加外购以减少自制，减少资产占用，提高资产周转率。

第二，改变财务政策。具体包括：a．停止支付股利；b．增加借款的比例。

②如果可持续增长率的提高仍不能解决资金短缺问题，就需要设法增加权益资本。增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业两种：

第－，增发股份。在增发股份的同时按目标资本结构增加借款，以维持目标资本结构。增发股份的必要前提是所筹资金要有更高的回报率，否则不能增加股东的财富。缺点是分散了控制权，而且会稀释每股收益。

第二，兼并成熟企业。兼并“现金牛”企业，即那些增长缓慢、有多余现金的企业。

答案解析:

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