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某企业2012年、2013年的有关资料见下表所示

来源：焚题库 [2017年8月24日] 【大中小】

类型：学习教育

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简答题 某企业2012年、2013年的有关资料见下表所示：

要求：
(1)分别计算2012年和2013年的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
(2)分别计算2013年和2014年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
(3)利用连环替代法按顺序计算分析经营杠杆系数、财务杠杆系数对总杠杆系数的影响。

参考答案：

(1)2012年：边际贡献=40000×(50-35)=600000（元）息税前利润=600000-200000=400000（元）净利润=（400000-50000）×(1-25%)=262500（元）每股收益=262500÷1000000=0.26（元） 2013年：边际贡献=48000×(50-35)=720000（元）息税前利润=720000-200000=520000（元）净利润=(520000-50000)×(1-25%)=352500（元）每股收益=352500÷1000000=0.35（元）。 (2)2013年：经营杠杆系数=600000÷400000=1.5 财务杠杆系数=400000÷(400000-50000)=1.14 总杠杆系数=1.5×1.14=1.71 2014年：经营杠杆系数=720000÷520000=1.38 财务杠杆系数=520000÷(520000-50000)=1.11 总杠杆系数=1.38×1.11=1.53。 (3)2014年与2013年的总杠杆系数的差额=1.53-1.71=-0.18 ①第一次替代：1.38×1.14=1.57 ②第二次替代：1.38×1.11=1.53 ③②-①=1.53-1.71=-0.14，经营杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0.14； ③-②=1.53-1.57=-0.04，财务杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0.04.

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相关知识：第五章、筹资管理（下）