2021年期货从业资格考试《期货基础知识》练习：期权_第2页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查卖出看跌期权的内容。卖出看跌期权，当标的资产的价格S=X-P时，损益=0。

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查买进看跌期权的内容。由于实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0，所以，通过实值欧式看跌期权卖出期货合约的收入有可能高于直接卖出期货合约的收入，但是大部分情况下期权的时间价值均大于0，所以通过看跌期权卖出期货合约的收入低于直接卖出期货合约的收入。

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查卖出看涨期权的内容。D选项属于买进看涨期权的基本运用。

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查卖出看涨期权的内容。交易者卖出看涨期权的主要目的是获取期权费

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查影响期权价格的因素。标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查影响期权价格的因素。由期权定价理论可以推得，内涵价值对期权价格高低起决定作用。

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查期权的内涵价值和时间价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查期权的内涵价值和时间价值。虚值期权是指内涵价值计算结果小于0的期权。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 本题考查卖出看跌期权的内容。卖出看跌期权，标的资产市场环境为牛市，履约后处于多头。

　　2、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 本题考查买进看跌期权的内容。买进看跌期权：无需缴纳保证金、履约后头寸处于空头状态。所以AB选项错误。

　　3、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 本题考查卖出看涨期权的内容。构建看涨期权空头与标的资产多头组合策略主要考虑的因素包括：看涨期权的执行价格、标的资产价格变化趋势。

　　4、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 本题考查卖出看涨期权的内容。当S>X+C时，标的资产价格的变动方向及卖方损益：处于亏损状态，亏损随S变化而变化;当标的资产价格持续上涨时，卖方亏损会超过甚至远远高于权利金收入。

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 本题考查买进看涨期权的内容。买进看涨期权的基本运用包括：获取价差收益;追逐更大的杠杆效应;限制卖出标的资产风险;锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。

　　6、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查买进看涨期权的内容。买进看涨期权，当标的资产的价格范围处于0≤S≤X时，标的资产的变动方向及买方损益：处于亏损状态;无论S上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查影响期权价格的因素。对于时间价值趋于0或等于0的深度实值期权，期权的价格接近或等于内涵价值，期权价格的变化与内涵价值的变化趋于一致。

　　8、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 本题考查影响期权价格的因素。影响期权价格的因素有多种，主要影响因素有：期权的执行价格、标的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格波动率等。

　　9、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查期权的内涵价值和时间价值。依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

　　10、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 本题考查期权的基本类型。CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权、香港交易所上市的股票期权和股指期权、上海证券交易所的股票期权以及中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，均属于场内期权。

　　11、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 本题考查期权的基本类型。按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。

　　12、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查期权的基本类型。按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。