2019年期货从业资格考试《期货基础知识》综合提升试题及答案（6）

　　一、单项选择题

　　1.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数( )时，该投资者行使期权可以不亏损。(不计其他交易费用)

　　A.小于等于1500点 B.大于等于1600点

　　C.等于等于1600点 D.大于等于1500点

　　【答案】B

　　【解析】买进看涨期权的损益如下：，S：标的物的市场价格;X：执行价格;C：看涨期权的权利金。

　　2.下列采用集中交割方式的期货品种是( )期货。

　　A.棕榈油 B.豆油

　　C.豆粕 D.白糖

　　【答案】A

　　【解析】目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式;郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，即在合约进入交割月后就可以申请交割，而且最后交易日过后，对未平仓合约进行一次性集中交割;大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式，对棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。

　　3.以下关于期货交易所的描述不正确的是( )。

　　A.设计合约、安排合约上市 B.参与期货价格的形成

　　C.提供交易的场所、设施和服务 D.制定并实施期货市场制度与交易规则

　　【答案】B

　　【解析】期货交易所通常具有以下5个重要职能：①提供交易的场所、设施和服务;②设计合约、安排合约上市;③制定并实施期货市场制度与交易规则;④组织并监督期货交易，监控市场风险;⑤发布市场信息。

　　4.1982年，美国( )上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。

　　A.芝加哥商业交易所(CME)B.芝加哥期货交易所(CBOT)

　　C.堪萨斯期货交易所(KCBT)D.纽约期货交易所(NYBOT)

　　【答案】C

　　【解析】1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。

　　5.交易者预测PTA期货近月合约下降幅度小于远月合约下降幅度，该交易者最有可能获利的操作是( )套利。

　　A.跨商品 B.熊市

　　C.蝶式 D.牛市

　　【答案】D

　　【解析】当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利被称为牛市套利。

　　6.在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元/吨，如果成交则该交易者可能以( )元/吨的价差成交。

　　A.小于100 B.等于90

　　C.大于或等于100 D.等于80

　　【答案】C

　　【解析】套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。题干中投资者进行的是卖出套利，价差缩小时才有盈利，所以建仓时的价差越大越有利。

　　7.期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在( )及时将结算结果通知结算会员。

　　A.下一交易日开市前 B.三个交易日内

　　C.当日 D.两个交易日内

　　【答案】C

　　【解析】期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行，但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。

　　8.企业的现货头寸属于空头的情形是( )。

　　A.计划在未来卖出某商品或资产 B.企业持有实物商品或资产

　　C.企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

　　D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

　　【答案】C

　　【解析】当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。BD两项属于现货多头的情形。

　　9.沪深300现货指数的最小变动量是0.01点，沪深300股指期货报价的最小变动价位是( )点。

　　A.0.1 B.0.2

　　C.0.01 D.1

　　【答案】B

　　【解析】股指期货合约以指数点报价。报价变动的最小单位即为最小变动价位，合约交易报价指数点必须是最小变动价位的整数倍。沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。

　　10.在其他条件不变的情况下，工业用电价格上升会导致电解铝的供给( )。

　　A.增加 B.减少

　　C.不变 D.无法确定

　　【答案】B

　　【解析】生产产品要投入各种生产要素，当要素价格上涨时，生产成本提高，利润就会降低，厂商将减少供给。工业用电价格上升会导致电解铝的生产成本提高，从而供给减少。

　　11.正向市场牛市套利取得盈利的条件是( )。(不计交易费用)

　　A.基差扩大 B.基差缩小

　　C.价差扩大 D.价差缩小

　　【答案】D

　　【解析】在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差缩小。

　　12.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入5手，成交价格为3000元/吨;当价格升到3030元/吨时，买入3手;当价格升到3040元/吨时，买入2手;当价格升到3050元/吨时，买入1手。该交易者建仓的方法为( )。

　　A.平均买低法 B.倒金字塔式建仓

　　C.平均买高法D.金字塔式建仓

　　【答案】D

　　【解析】建仓后，市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。金字塔式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。

　　13.期权合约的时间价值是( )。

　　A.期权交易的时间 B.权利金中超出内涵价值的部分

　　C.期权合约有效期的长短 D.期权履约日的远近

　　【答案】B

　　【解析】期权的时间价值是指权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然，标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。

　　14.以下不属于期货交易基本特征的是( )。

　　A.对冲机制 B.当日无负债结算

　　C.实物交割 D.合约标准化

　　【答案】C

　　【解析】期货交易的基本特征可归纳为6个方面：①合约标准化;②场内集中竞价交易;③保证金交易;④双向交易;⑤对冲了结;⑥当日无负债结算。

　　15.( )是指立即履行期权合约可获取的总利润。

　　A.期权的内涵价值 B.期权的执行价格

　　C.期权的时间价值 D.期权的价格

　　【答案】A

　　【解析】期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。

　　16.中国金融期货交易所采取( )结算制度。

　　A.全员B.会员分类C.综合D.会员分级

　　【答案】D

　　【解析】中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格;非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

　　17.在不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格时，市场为( )。

　　A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场

　　【答案】D

　　【解析】当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场。

　　18.1975年10月，芝加哥期货交易所上市( )期货合约，是世界上第一个利率期货合约。

　　A.美国政府国民抵押协会抵押凭证B.欧洲美元

　　C.美国政府30年期国债D.美国政府短期国债

　　【答案】A

　　【解析】1975年10月20日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了历史上第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。

　　19.一般情况下，PTA期货合约进入交割月的交易保证金标准为合约价值的( )。

　　A.30% B.20% C.15% D.8%

　　【答案】A

　　【解析】PTA(精对苯二甲酸)期货在郑州商品交易所上市交易，《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》(2009年4月20日实施)规定，期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的“一般月份”(交割月前一个月份以前的月份)、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间依次管理。交割月份所有品种的期货合约交易保证金标准均为30%。

　　20.欧洲美元期货属于( )品种。

　　A.中期利率期货B.长期利率期货C.短期利率期货D.外汇期货

　　【答案】C

　　【解析】欧洲美元期货的标的物是期限为3个月期的欧洲美元定期存单，因此属于短期利率期货。