2020年期货投资分析考试备考习题及答案（六）

　　1.套期保值常见的问题有()。

　　A.定位不明确

　　B.认为套期保值没有风险

　　C.认为套期保值不需要分析行情

　　D.管理运作不规范

　　参考答案：ABCD此外还包括教条式套期保值等问题。

　　2.期货市场套期保值业务操作应该遵循的基本原则包括()。

　　A.商品种类无关

　　B.商品数量相等或相当

　　C.月份相同或相近

　　D.交易方向相反

　　参考答案：BCD期货市场套期保值业务操作应该遵循的基本原则包括商品种类相同或相关、商品数量相等或相当、月份相同或相近以及交易方向相反原则。

　　3.以下属于套期保值风险的有()。

　　A.管理与运营风脸

　　B.交割风脸

　　C.基差风险

　　D.再投资风险

　　参考答案：ABC 套期保值的风险包括：①管理与运营风险;②交割风险 ③操作风险;④基差风险;⑤流动性风险。

　　4.企业在进行套期保值时，所面临的管理与运营风险具体包括()。

　　A.决策风险

　　B.价格预测风险

　　C.流程风险

　　D.资金管理风险

　　参考答案：ABD管理与运营风险是指企业套期保值日常管理与运作过程中可能遇到的风险，主要包括资金管理风险、决策风险和价格预测风险。C项属于操作风险。潮

　　5.随着套期保值的实践发展，套期保值的操作方式也不断创新，下列属于套期保值方式的有()。

　　A.循环套保

　　B.期权套保

　　C.策略套保

　　D.套利套保

　　参考答案：ABCD 除上述几项外，还包括预期套保。

　　6.以下策略不符合一个完善的套期保值策略构建步骤的是()。

　　A.从宏观角度确定套期保值策略一从产业角度判断套期保值时机一从基差角度选择套期保值入场和出场点

　　B.从宏观角度确定套期保值策略一从基差角度选择套期保值入场和出场点一从产业角度判断套期保值时机

　　C.从产业角度判断套期保值时机～从基差角度选择套期保值入场和出场点一从宏观角度确定套期保值策略

　　D.从基差角度选择套期保值入场和出场点—从宏观角度确定套期保值策略一从基差角度选择套期保值入场和出场点

　　参考答案：BCD 一个完善的套期保值策略首先是从宏观角度确定套期保值策略，其次从产业角度判断套期保值时机，最后从基差角度选择套期保值入场和出场点。如果构建在构建套保方案时不遵循科学严谨的分析顺序，将会致使企业套保策略的失误。

　　7.下列有关套期保值方式的说法，正确的有()。

　　A.套利套保的优点在于其风险小，容易判断

　　B.期货的决策要与现货决策同步，或快于现货交易

　　C.现实中，许多企业采取的是完全对等的保值方法

　　D.在风险可控的原则下，可选择期权为主、期货为辅的套保组合

　　参考答案：ABD对于一般的企业来说，套保的动机既不是风险的最小化，也不是利益的最大化，而是两者的统一，即将企业的利润曲线的波幅压缩到企业稳健经营的可接受程度，往往这样的效果最佳。因此，企业应该根据风险偏好和可承受度，灵活科学地选择套保比率，进行具有策略性的套期保值。国内外有经验的套期保值企业实际上很少采取完全对等的保值办法。

　　8.下列有关目标价位设定的说法，正确的有()。

　　A.目标价位的设定主要有单一目标价位策略和多级目标价位策略

　　B.在单一目标价位策略下，未来市场上的价格波动对企业不再产生实质性影响

　　C.多级目标价位策略具有较大的灵活性和弹性

　　D.单一目标价位策略的目标明确，操作简单，能够有效抑制投机性倾向

　　参考答案：ABCD 单一目标价位策略是指企业在市场条件的允许下，在为保值所设定的目标价位已经达到或可能达到时，企业在该价位一次性地完成保值操作。这样一来，不管今后市场如何变动，企业产品的采购价和销售价都是锁定的，市场上的价格波动对企业不再产生实质性影响。

　　9.下列有关套期保值时机选择的说法，正确的有()。

　　A.在现货市场需求减弱，库存增加时，可以卖出套期保值

　　B.在现货市场需求增强，库存减少时，可以卖出套期保值

　　C.如果行业毛利处于较大的盈利状态，应该加大套保力度

　　D.如果行业毛利处于负值状态，应该加大套保力度

　　参考答案：AC一般情况下，如果说行业毛利处于较大盈利状态下，生产企业的 产量往往会急剧增加，价格就有下跌风险，这个时候进行卖出套保时机相对成熟，套保力度就可以加大。而如果毛利达到负值，情况正好相反，生产企业则要选择出场时机或者少进行套期保值。供求关系决定着市场的总体运行趋势，当需求大于供给时， 就会表现出社会库存的不断降低，库存降到合理水平以下时市场价格就会上涨、合理 的社会库存其实是贸易商信心的体现。因此，在需求减弱，库存增加的过程中可以选 择卖出套期保值;在需求走强，库存减少的过程中尽量不进行卖出套期保值。

　　10.企业套期保值的管理机制包括()。

　　A.参与期货交易的组织结构

　　B.风险控制机制

　　C.财务管理

　　D.运营机制

　　参考答案：ABC企业管理机制包括参与期货交易的组织结构、风险控制机制和财务管理。