2020年期货从业资格考试《期货投资分析》巩固练习8_第2页

　　11.看跌期权的买方如果要求行权，则将获得标的期货合约的______部位。

　　A.多头

　　B.空头 √

　　C.开仓

　　D.平仓

　　解析：[解析] 在期货期权交易中，只有期权买方有权在期权合约规定时间要求行权，即可以执行价格获得一个期货头寸。看涨期权的买方成为期货交易的多头，卖方成为空头;看跌期权的买方成为期权交易的空头，卖方成为多头。故此题选B。

　　12.______不是影响股指期货价格的主要因素。

　　A.宏观经济数据

　　B.期货公司手续费 √

　　C.国际金融市场走势

　　D.国内外货币政策

　　解析：[解析] 宏观经济数据、国际金融市场走势、国内外货币政策均可以影响期货价格。故此题选B。

　　13.当标的物价格在损益平衡点以上时(不计交易费用)，买进看跌期权的损失______。

　　A.不会随着标的物价格的上涨而变化

　　B.随着执行价格的上涨而增加

　　C.随着标的物价格的上涨而减少

　　D.随着标的物价格的上涨而增加，最大至权利金 √

　　解析：[解析] 买入看跌期权后，买方就锁定了自己的风险，即如果标的物价格高于执行价格，也就是在损益平衡点以上，则放弃期权，其最大风险是权利金;如果标的物价格在执行价格与损益平衡点(执行价格—权利金)之间，则会损失部分权利金;如果标的物价格在损益平衡点以下，则买方可以较高的执行价格卖出，只要价格一直下跌，就一直获利。故此题选D。

　　14.投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选______策略。

　　A.卖出看跌期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.买进看涨期权 √

　　解析：[解析] 预期后市看涨，投资者应当卖出看跌期权或者买进看涨期权。选择买进看涨期权的买者只享受是否执行期权的权利，而不必承担执行期权的义务。如果市价与买者预期相反，则不必执行期权，只损失少量的期权费用，避免了风险;而如果卖出看跌期权，若市价与预期相反，投资者必须执行期权，可能会遭受巨大的损失。所以投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选买进看涨期权策略。故此题选D。

　　15.如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于______。

　　A.正向套利

　　B.反向套利

　　C.多头投机 √

　　D.空头投机

　　解析：[解析] 多头投机可以锁定买入价格，当股票指数价格上涨之后获利。故此题选C。

　　16.外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在______方面。

　　A.标的资产 √

　　B.结算方式

　　C.流动性

　　D.市场定价方式

　　解析：[解析] 标的资产均为外汇。故此题选A。

　　17.德国投资者持有一个价值为100万日元的组合，但市场上没有欧元/日元的远期合约，因此他选择了三个月到期的美元/欧元远期合约，三个月到期的日元/美元远期合约。他的对冲策略应该为______。

　　A.卖出日元/美元远期合约，卖出美元/欧元远期合约

　　B.买入日元/美元远期合约，卖出美元/欧元远期合约 √

　　C.卖出日元/美元远期合约，买入美元/欧元远期合约

　　D.买入日元/美元远期合约，买入美元/欧元远期合约

　　解析：[解析] 买入日元/美元远期合约，卖出美元/欧元远期合约。故此题选B。

　　18.当境内远期(DF)结汇价高于境外远期(NDF)售汇价，企业可以进行______套利。

　　A.境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇 √

　　B.境内DF远期售汇+境外NDF远期结汇

　　C.境内DF远期结汇+境外NDF远期结汇

　　D.境内DF远期售汇+境外NDF远期售汇

　　解析：[解析] 既然境内的远期结汇价高于境外远期售汇价，那么可以通过境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇。故此题选A。

　　19.各种互换中，______的交易过程中需要交换本金。

　　A.利率互换

　　B.固定换固定的利率互换

　　C.货币互换 √

　　D.本金变换型互换

　　解析：[解析] 货币互换需要交换本金。故此题选C。

　　20.关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是______。

　　A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币

　　B.货币互换违约风险更大

　　C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用 √

　　D.货币互换多了一种汇率风险

　　解析：[解析] 利率互换不需要交换本金，货币互换需要交换本金。故此题选C。