2020年期货从业资格考试《期货投资分析》巩固练习2

　　1.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为____C__。

　　A.买进套利

　　B.卖出套利

　　C.牛市套利

　　D.熊市套利解析：本题考查牛市套利的相关内容，与此相关的还有熊市套利。当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份合约同时买入远期月份合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

　　2._____C_是由共享居中交割月份一个牛市和一个熊市套利组成的跨期套A利组合。

　　A.买进套利

　　B.卖出套利

　　C.蝶式套利

　　D.跨市套利解析：本题考查考生对蝶式套利的掌握。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市和一个熊市套利组成的跨期套利组合。由于近期和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称为蝶式套利。

　　3.程序化交易起源于___C___。

　　A.20世纪60年代

　　B.20世纪70年代

　　C.20世纪80年代

　　D.20世纪90年代解析：程序化交易起源于20世纪80年代的美国。

　　4.期货____A__是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。

　　A.投机

　　B.套期保值

　　C.保值增值

　　D.投资

　　解析：[解析] 本题考查期货投机的含义。期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。

　　5.过度投机行为不会___C___。

　　A.拉大供求缺口

　　B.破坏供求关系

　　C.减缓价格波动

　　D.加大市场风险

　　解析：[解析] 期货投机能够减缓价格波动，但操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。

　　6.下列关于期货投机和套期保值区别的说法，错误的是___C___。

　　A.从交易对象来看，期货投机交易主要是以期货市场为对象，利用期货合约的价格频繁波动进行买空卖空的交易活动。投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割;而套期保值交易则是以现货和期货两个市场为对象

　　B.从交易目的来看，期货投机交易是以较少资金获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用;而套期保值交易通常是在进行现货交易的同时，做相关合约的期货交易，其目的是利用期货价为现货市场规避风险

　　C.从交易方式来看，套期保值交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益;而投机交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的赢利与亏损基本平衡

　　D.从交易风险来看，投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易，风险的大小与投机者收益的多少有着内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险;而套期保值者则是价格风险转移者，其交易目的就是为了转移或规避市场价格风险

　　解析：[解析] 本题考查期货投机与套期保值的区别。从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益;而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的赢利与亏损基本平衡，选项C错误。

　　7.___B___是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。

　　A.套期保值指令

　　B.止损指令

　　C.取消指令

　　D.市价指令

　　解析：[解析] 止损指令是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。

　　8.期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是__A____。

　　A.投机者

　　B.套期保值者

　　C.保值增加者

　　D.投资者

　　解析：[解析] 本题考查投机者的有关概念。期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是投机者。

　　9.下列哪一项不属于期货投机的作用?____A__

　　A.转移价格风险

　　B.促进价格发现

　　C.减缓价格波动

　　D.提高市场流动性

　　解析：[解析] 期货投机的作用分为四点：承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动和提高市场流动性。选项A不属于期货投机的作用。

　　10.关于跨期套利的说法，不正确的是__C____。

　　A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易

　　B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种

　　C.正向市场上的套利称为牛市套利

　　D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

　　解析：[解析] 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。