2019年期货从业投资分析备考试题及答案（7）

　　题干.()是指通过定量方法对信息进行整理、加工和分析，并利用分析结果进行投资的一种交易方式。

　　A.程序化交易

　　B.量化交易

　　C.高频交易

　　D.算法交易

　　答案.B

　　解析：量化交易是指通过定量方法对信息进行整理、加工和分析，并利用分析结果进行投资的一种交易方式。

　　题干.关于程序化交易，以下说法正确的是()

　　A.程序化交易也称为自动化交易，是指通过计算程序辅助完成交易的一种交易方式

　　B.与策略本身的开发和优劣相关

　　C.只可以执行频度很高的交易

　　D.主要强调策略开发和执行的方法

　　答案.A

　　解析：主要强调在交易实现的手段上使用计算机程序自动检测和执行，是一种下单交易工具，与策略本身的开发和优劣无关。可以执行频度很高的交易，也可以执行频度不高的交易，甚至可以执行持仓周期数天及数月的中长周期交易。

　　题干.按照点价权利的归属划分，基差交易可分为()

　　A.买方叫价交易和卖方叫价交易

　　B.自由交易和非自由交易

　　C.现货交易和虚拟交易

　　D.常规交易和特殊交易

　　答案.A

　　解析：按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易;若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易。

　　题干.基差交易中，对于买方叫价交易而言，交易流程不包括()环节。

　　A.采购

　　B.套期保值

　　C.贸易

　　D.收购

　　答案.D

　　解析：基差交易中，对于买方叫价交易而言，交易流程的环节为采购环节、套期保值环节、贸易环节、点价环节。

　　题干.影响升贴水定价的主要因素之一是()

　　A.利息

　　B.储存费用

　　C.经营成本

　　D.运费

　　答案.D

　　解析：影响升贴水定价的主要因素之一是运费。各地与货物交接地点的距离不同导致了升贴水的差异。

　　题干.某农膜生产企业与某期货风险管理公司签订期现合作套保协议，双方组成套期保值小组，共同设计并实施LLDPE买入套期保值方案。现货市场的风险控制及货物采购由农膜企业负责，期货市场的对冲交易资金及风险控制由期货风险管理公司负责。最终将现货与期货两个市场的盈亏合计后，双方利益共享，风险共担。2月初，LLPDE现货价格为9800元/吨，处于历史低位。期货风险管理公司根据现货企业未来三个月内需要购买的2000吨LLDPE的保值要求，在期货市场上以9500元/吨的价格买入三个月后到期的2000吨LLDPE期货合约。三个月后，由于LLDPE期货价格上涨至10500元/吨，现货价格上涨至10500元/吨，则期现套保操作最终结果是()

　　A.亏损14000元

　　B.亏损30000元

　　C.盈利140000元

　　D.盈利600000元

　　答案.D

　　解析：期货市场：LLDPE期货盈利为10500-9500=1000元/吨;现货市场：采购成本提高10500-9800=700元/吨。则总盈利为(1000-700)元/吨*2000吨=600000万元。

　　题干.某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金缺乏问题，企业在现货市场上拟采购9万吨钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格是4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨，银行6个月内贷款利率是5.1%，现货仓储费用按20元/吨.月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为12%。按三个月冬储周期计算，1万吨钢材通过期货市场建立虚似库存可节省的费用是()

　　A.135万元

　　B.145.5万元

　　C.165.5万元

　　D.185.5万元

　　答案.B

　　解析：现货库存费用为4120*5.1%/6+20=55元/吨.月。期货持仓成本为4550*0.0002*2+4550*12%*5.1%/6=6.5元/吨.月。那么可节省的费用是(55-6.5)*10000*3=145.5万元。

　　题干.某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保。若5一9月，当价格达到2030元/吨以上就逐步开始建仓，建仓区间价位是2030一2080元/吨，预计均价2050元/吨。其中，9月合约建仓70%，11月合约建仓30%。通过期货市场对冲完成套期保值，按期货公司手续费标准计算，摊薄到每吨玉米成本增加()(按5%的银行存贷款利率计算)

　　A.15.8元/吨

　　B.13.8元/吨

　　C.5.2元/吨

　　D.3.2元/吨

　　答案.D

　　解析：套期成本估算如下：保证金=2050元/吨*50000吨*10%=1025万元。保证金利息成本：1025万元*3/12*5%=12.8万元。交易手续费为5000手*2*3元/手=3万元。总费用预计为3+12.8=15.8万元。摊薄到每吨玉米成本增加为15.8/5=3.2元/吨。

　　题干.β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为()

　　A.稳固型证券

　　B.防守型证券

　　C.中立型证券

　　D.进攻型证券

　　答案.B

　　解析：β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为防守型证券。

　　题干.()是指投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润。

　　A.主动型投资策略

　　B.被动型投资策略

　　C.主动型管理策略

　　D.被动型管理策略

　　答案.B

　　解析：被动型投资策略是指投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润。

　　题干.如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是()

　　A.普通指数基金

　　B.股票型指数基金

　　C.主动型指数基金

　　D.增强型指数基金

　　答案.D

　　解析：如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是增强型指数基金。

　　题干.点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，以下正确的是()

　　A.现货结算价格=期货价格+升贴水

　　B.现货结算价格=期货价格=升贴水

　　C.现货结算价格=期货价格×升贴水

　　D.现货结算价格=期货价格/升贴水

　　答案.A

　　解析：点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，即现货结算价格=期货价格+升贴水。

　　题干.买方让卖方拥有点加权，可以促进卖方向其()

　　A.供货的积极性

　　B.购货积极性

　　C.扩大人力规模

　　D.扩大采购规模

　　答案.A

　　解析：买方让卖方拥有点加权，可以促进卖方向其供货的积极性，扩大采购规模。

　　题干.互换协议可以用来对资产负债进行()，也可以用来构造新的资产组合。

　　A.风险管理

　　B.风险把控

　　C.风险预测

　　D.计划管理

　　答案.A

　　解析：互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。