2019期货投资分析练习试题及答案（八）

2019期货投资分析练习试题及答案（八）

　　1.期货价格的特殊性主要表现在(　　)。

　　A.高风险性

　　B.远期性

　　C.预期性

　　D.波动敏感性

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】期货价格的特殊性主要表现在：特定性、远期性、预期性和波动敏感性。A项，高风险性是期货交易的特殊性。

　　2.期货交易的特殊性主要表现在(　　)。

　　A.行情描述

　　B.卖空机制

　　C.T+0交易

　　D.零和博弈

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】期货交易的特殊性是相对于现货交易而言的，具体表现在行情描述、保证金杠杆交易、卖空机制和双向交易、T+0日内交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，还表现在持仓心态和风险处置的不同要求方面。

　　3.期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的(　　)。

　　A.针对性

　　B.波动性

　　C.唯一性

　　D.特定性

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】同一品种的期货合约价格在不同交割等级之间有所不同，期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的针对性与特定性。

　　4.(　　)等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。

　　A.通胀预期

　　B.天气升水

　　C.经济景气预期

　　D.止损意识

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期，例如，通胀预期、天气升水、经济景气预期等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌。

　　5.投资活动的核心在于(　　)。

　　A.评估资产价值

　　B.确定资产价值

　　C.管理资产收益

　　D.确定资产收益

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性(风险性)等一般特征。

　　6.宏观经济分析的基本方法有(　　)。

　　A.区域分析法

　　B.行业分析法

　　C.结构分析法

　　D.总量分析法

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】宏观经济分析的基本方法包括：①总量分析法是对影响宏观经济运行总量指标的因素及变动规律进行分析，以及对各总量指标问相互关系进行分析，进而说明整个经济的状况及变动趋势;②结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析;③对比分析法是对不同经济体的经济总量或经济系统内部构成之间的相同和差异进行对比分析，进而说明不同经济体的经济状况及变化趋势间的差异，对比分析法是总量分析法和结构分析法的综合运用。

　　7.经济总体指标包括(　　)。

　　A.国内生产总值

　　B.工业增加值

　　C.失业率

　　D.价格指数

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、价格指数和国际收支。

　　8.下列各项财政支出中，属于资本性支出的有(　　)。

　　A.经常性转移

　　B.日常性支出

　　C.基础设施建设支出

　　D.政府储备物资的购买

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】财政支出可以分为两部分：一部分是经常性支出，包括政府的日常性支出、公共消费产品的购买、经常性转移等;另一部分是资本性支出，包括政府在基础设施上的投资、环境改善方面的投资以及政府储备物资的购买。

　　9.经济分析中的需求类指标有(　　)。

　　A.全社会固定资产投资

　　B.新屋开工和营建许可

　　C.社会消费品零售总额

　　D.基准利率

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】D项属于货币类指标。

　　10.通过处理那些对近期商业环境变化高度敏感的数据，部分机构定期公布领先指标，用以预测经济的短期运动，下面属于领先经济指标的有(　　)。

　　A.ISM采购经理人指数

　　B.中国制造业采购经理人指数

　　C.OECD综合领先指标

　　D.社会消费品零售量指数

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】D项，社会消费品。零售量指数属于需求类指标。为了准确描述消费品市场运行的状况，可以采用消除了社会消费品零售总额中的物价变动因素的社会消费品零售量指数，以反映实物量的增减情况。

　　11[多选题]与股票组合指数化策略相比，股指期货指数化策略的优势表现在()。

　　A.手续费少

　　B.市场冲击成本低

　　C.指数成分股每半年调整一次

　　D.跟踪误差小

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：股指期货指数化投资策略相对于股票组合指数化策略的优势如表6—3所示。

　　表6—3股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较

　　12[多选题]某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是()。

　　A.金融机构在合约终止日期向对方支付：合约规模X(结算价格一基准价格)

　　B.金融机构在合约起始日期向对方支付：权利金

　　C.对方在合约终止日期向金融机构支付：合约规模X(结算价格一基准价格)

　　D.对方在合约起始日期向金融机构支付：权利金

　　参考答案：A,D

　　参考解析：金融机构作为看涨期权的卖方，在卖出这款期权产品之后，就面临着或有支付风险，如果在合同终止日期期货的价格上涨了，那么金融机构就要给对方提供补偿。而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。

　　13[多选题]阿尔法策略的实现原理包括()。

　　A.寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合

　　B.用股票组合复制标的指数

　　C.卖出相对应的股指期货合约

　　D.买入相对应的股指期货合约

　　参考答案：A,C

　　参考解析：阿尔法策略的实现原理为：①寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合;②通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险)，使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。

　　14[多选题]期权风险度量指标包括()指标。

　　A.Delta

　　B.Gamma

　　C.Theta

　　D.Vega

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：除了ABCD四项外，Rh0指标也可用于期权风险的度量。

　　15[多选题]在利率互换市场中，下列说法正确的有()。

　　A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方

　　B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方

　　C.如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益

　　D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：B项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。